> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-04-27） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年4月27日发布的生猪期货早报，旨在分析当前生猪市场基本面、期货行情及未来走势预期，为投资者提供参考。 ## 主要观点 1. **市场展望** - 生猪价格预计本周低位反弹后回归区间震荡格局。 - 猪价短期或进入探底回升阶段，关注月底集团场出栏节奏变化和现货价格反弹情况。 2. **供需分析** - 供应端：国内生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，但短期出栏增多，预计供给增加。 - 需求端：五一临近，消费或有改善预期，但整体消费仍不乐观，需求回升有限。 3. **基差与价差** - 现货全国均价为10040元/吨，2607合约基差为-1365元/吨，现货贴水期货。 - 各合约价差走势显示市场波动性有所降低，价格趋于稳定。 4. **库存与存栏** - 截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - 能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 5. **期货走势** - 生猪LH2607预计在11200至11600元/吨区间震荡。 - 价格在20日均线上方且方向向上，显示短期偏多趋势。 ## 关键信息 ### 供给端 - **生猪存栏**：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至3月31日，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **出栏量**：月度出栏量有所回升，但整体仍处于低位。 - **出栏均重**：周度出栏均重走势显示猪只体重逐渐稳定。 - **出栏利润**：周度出栏利润走势显示利润有所回升，但仍未恢复至盈亏平衡。 ### 需求端 - **猪肉消费**：年度猪肉消费总量环比上涨，显示消费偏好有所回升。 - **屠宰量**：生猪每日屠宰量及开工率有所上升，但整体仍处于淡季水平。 - **鲜销率与冻品库存**：鲜销率和冻品库存率走势显示市场需求尚未完全恢复。 ### 价格与成本 - **猪粮比**：猪粮比回落至历史低位，显示饲料成本对猪价的压制作用增强。 - **育肥成本**：育肥成本走势显示成本压力仍存。 - **饲料盈利预期**：周度饲料盈利预期显示盈利空间有限。 ### 风险提示 - **下行风险**：生猪存栏维持高位，出栏增多预期对价格形成压力；猪肉消费信心不足，需求不旺。 - **上行风险**：五一假期临近，消费预期改善，可能支撑价格反弹。 ## 期货与现货价格汇总（4月17日-4月24日） | 日期 | 近月2605（元/吨） | 主力2607（元/吨） | 生猪期货仓单（万头） | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东均价 | 江苏均价 | 湖南均价 | 广东均价 | |----------|------------------|------------------|---------------------|-----------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 4月17日 | 9815 | 11280 | 1210（-40） | 9.17 | 9.17 | 9.89 | 10 | 8.74 | 9.11 | | 4月20日 | 9685 | 11275 | 1250（+40） | 9.7 | 9.7 | 10.36 | 10.59 | 9.44 | 9.88 | | 4月21日 | 9495 | 11115 | 1325（+75） | 9.64 | 9.64 | 10.21 | 10.33 | 9.24 | 9.69 | | 4月22日 | 9690 | 11410 | 1325（0） | 9.54 | 9.54 | 10.2 | 10.31 | 9.02 | 9.48 | | 4月23日 | 9750 | 11460 | 1435（+110） | 9.75 | 9.75 | 10.63 | 10.56 | 9.19 | 9.47 | | 4月24日 | 9710 | 11405 | 1435（0） | 10.04 | 10.04 | 10.87 | 10.84 | 9.58 | 9.89 | ## 总结 综合来看，生猪市场在供需双增背景下，价格预计维持区间震荡。短期内，由于五一假期临近，需求预期改善，猪价可能低位反弹，但整体仍面临出栏增多和消费不旺的下行压力。投资者应关注月底出栏节奏及现货价格反弹情况，同时警惕存栏高位和消费信心不足带来的风险。