> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 情绪转弱：焦煤与焦炭市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月13日焦煤和焦炭市场的最新动态，指出市场情绪整体转弱，但供需关系尚未出现显著矛盾。报告从供需、价格、库存、基差等多维度进行分析，为投资者和行业参与者提供市场走势的参考。 --- ## 焦煤市场分析 ### 核心观点 - 市场整体震荡，现货仍偏强。 - 供应端煤矿开工正常偏高，蒙煤通关保持高位。 - 需求端焦钢企业库存充足，以消耗前期库存为主。 - 短期煤价可能因贸易端出货承压。 ### 现货情况 - 煤矿签单尚可，报价小幅上调20-30元/吨。 - 山西安泽低硫主焦煤价格周环比上涨30元至1620元/吨。 - 蒙5#原煤成交价格降至1110-1120元/吨。 ### 仓单成本 - 蒙煤仓单成本为1250元/吨，09盘面贴水。 ### 供应情况 - 煤矿产能利用率上升至86.95%，周环比下降-0.38%。 - 产地多数煤矿维持正常生产，个别因井下原因有所扰动。 - 蒙煤甘其毛都上周日均通关1448车，供应充足。 ### 需求情况 - 焦钢企业库存偏高，仅按需采购，需求偏弱。 ### 基差 - 近期盘面下跌，现货偏稳，盘面回归贴水区间。 ### 库存情况 - 上游矿端无库存压力，蒙煤继续累库。 - 焦钢企业补库充足，保持按需采购。 --- ## 焦炭市场分析 ### 核心观点 - 市场震荡，供需双强但提涨空间有限。 - 焦炭三轮提涨落地，焦企盈利较好，开工稳定偏高。 - 钢厂盈利环比好转，部分低库存钢厂对原料补库需求强。 - 市场情绪转弱，估值回落，预计近期震荡运行为主。 ### 现货情况 - 焦企有第四轮提涨意愿，但落地困难。 - 钢厂利润偏低，对原料有一定压制。 - 日照港准一级焦炭报价1550元/吨，周环比持平。 - 山西准一级干熄焦报价1620-1645元/吨。 ### 仓单成本 - 焦炭准一干熄仓单成本为1835元/吨。 ### 供应情况 - 焦企盈利较好，开工继续走高。 - 独立焦企产能利用率76.15%，周环比+0.15%。 ### 需求情况 - 247家钢厂铁水日均产量238.9万吨，周环比持平。 - 高炉开工率83.26%，周环比-0.1%。 - 钢厂盈利环比走高，高于去年同期，但铁水产量同比仍偏低。 ### 利润情况 - 焦企盈利空间约90元/吨。 ### 库存情况 - 钢厂铁水震荡，同比显著偏低。 - 低库存钢厂对原料补库需求仍强。 --- ## 价格走势与价差分析 ### 山西低中高硫主焦煤价格走势 - 2026年5月9日，山西中硫主焦煤价格为1400元/吨，低硫为1500元/吨，高硫为1300元/吨。 ### 炼焦煤流拍占比（MA7） - 2026年5月9日流拍占比为0.24。 ### 炼焦煤价差 - 山西中硫主焦煤与蒙5#精煤价差为220元/吨。 - 山西低硫主焦煤与蒙5#精煤价差为330元/吨。 - 低硫与高硫价差为140元/吨。 ### 价差分析 - 山西中硫主焦煤与蒙5#精煤价差在震荡中偏强。 - 山西低硫主焦煤与蒙5#精煤价差在震荡中偏强。 - 低硫与高硫价差在震荡中偏强。 --- ## 供应与产能利用率 ### 总体产能利用率 - 煤矿产能利用率上升至86.95%，周环比下降-0.38%。 - 山西产能利用率微降至90.25%，周环比下降-0.34%。 - 内蒙产能利用率在2026年12月31日为0.913，周环比略有波动。 ### 原煤产量 - 总体原煤产量在2025年12月31日为500.00万吨。 - 山西原煤产量在2026年12月31日为500.00万吨。 - 内蒙原煤产量在2026年12月31日为500.00万吨。 --- ## 基差与指数走势 ### 焦煤基差 - 蒙煤01基差为195.0元/吨。 - 山西中硫主焦煤01基差为-169.0元/吨。 ### 海运炼焦煤指数 - 2026年5月9日，K4（日）报价170元/吨，鹿景（日）报价220元/吨。 ### 焦煤91月差 - 2026年5月11日，91月差为-238.0元/吨。 --- ## 市场情绪与预期 - 焦煤市场情绪受昨日保供消息影响出现反转，短期煤价承压。 - 焦炭市场情绪转弱，估值回落，预计近期震荡运行为主。 - 动力煤夏季预期仍较强，但需关注市场实际需求变化。 --- ## 总结 - **焦煤市场**：供需矛盾不显著，现货偏强，但市场情绪受保供消息影响，短期煤价承压，需关注贸易出货及下游需求变化。 - **焦炭市场**：供需双强，但提涨空间有限，市场情绪偏弱，预计震荡运行，需关注钢厂利润及铁水产量变化。 - **供应端**：煤矿产能利用率维持高位，供应充足，但部分煤矿因井下问题出现扰动。 - **需求端**：焦钢企业库存充足，需求偏弱，但部分低库存钢厂仍有补库意愿。 - **价差与基差**：山西低硫与蒙5#精煤价差偏强，焦炭准一干熄仓单成本中性，基差回归贴水区间。 - **库存**：上游矿端无库存压力，蒙煤继续累库，焦钢企业库存充足，按需采购。