20260215-齐盛期货-齐盛玻璃周报_弱需求拖累价格企稳_17页_1mb

弱需求拖累价格企稳总结

核心内容

2026年2月15日发布的《齐盛玻璃周报》分析了玻璃市场的近期表现及未来走势。报告指出，当前玻璃市场整体处于弱势，价格窄幅震荡，产销维持较低水平。核心逻辑在于终端需求偏弱，即使供应端处于近五年同期低位，也缺乏持续上涨的驱动力。

主要观点

• 价格走势：玻璃现货价格平稳，维持正基差状态，但整体趋势偏弱。
• 供需格局：供应端变量较大，部分生产线冷修导致供应收缩预期增强，但需求端回暖有限，综合来看供需仍偏宽松。
• 产能变化：当前在产产能处于历史低位，后续仍有冷修计划，市场对供应收缩的预期持续增强。
• 利润状况：行业利润持续低位，天然气制玻璃生产线全年亏损，煤制玻璃仅在部分时段有少量利润，多数企业仍处于亏损状态。
• 地产数据：房地产开发资金来源、计划总投资、新开工、施工、竣工面积均处于负增长区间，短期内难以出现自发性回暖。
• 商品房销售：期房销售持续负增长，现房销售虽略有正增长，但期房仍占主导地位，房地产整体销售情况未见明显改善。
• 表观消费量：玻璃表观消费量总体下行，家装和出口订单虽表现尚可，但总量仍处下降趋势，下游经营困难。
• 库存压力：全国玻璃厂内库存处于高位，显著高于去年同期，主产区中游库存压力较大，冬储压力或进一步增加。
• 期现价差：期现货波动一致性较强，近期价差较小，期现操作难度较大。

关键信息

1. 玻璃量化赋分表（2026-02-15）

2. 供需解读要点

• 在产产能：当前产能位于历史同期低位，后续冷修计划进一步压缩供应，但需求端未有效提振，供需格局仍偏宽松。
• 行业利润：天然气制玻璃全年亏损，煤制玻璃仅部分时段盈利，多数企业持续亏损，若消费未恢复，产能或进一步出清。
• 地产数据：
  • 房地产开发资金来源及计划总投资持续负增长。
  • 新开工、施工、竣工面积均处于负增长区间。
  • 期房销售持续低迷，现房销售虽有改善，但整体销售情况未见明显好转。
• 商品房成交面积：30大中城市商品房成交面积低迷，徘徊于三年同期低位，新房销售未见明显改观。
• 表观消费量：家装和出口订单表现尚可，但总量仍处下降趋势，下游经营困难，需求未有效提振。
• 生产企业库存：全国浮法玻璃厂内库存处于高位，主产区中游库存压力较大，冬储压力或进一步增加。
• 基差分析：期现货走势一致，价差较小，期现操作难度较大。

结论

综合来看，玻璃市场在弱需求和高库存的双重压力下，短期内价格难以企稳，若地产政策未能有效传导至市场，或进一步加剧供需宽松局面。建议持续关注政策变化、供应端冷修节奏以及终端需求的改善情况，以判断市场未来走势。