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申万期货双焦（JM&J）品种策略日报总结

核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所于2026年5月28日发布的双焦（焦煤JM与焦炭J）品种策略日报，涵盖期货市场与现货市场数据、市场消息、评论及策略分析等内容。

期货市场数据

各合约收盘价（前一日）

• JM 1月合约：1512.0元/吨
• JM 5月合约：1556.0元/吨
• JM 9月合约：1273.0元/吨
• J 1月合约：1955.0元/吨
• J 5月合约：1988.0元/吨
• J 9月合约：1877.5元/吨

各合约收盘价（前两日）

• JM 1月合约：1487.5元/吨
• JM 5月合约：1533.0元/吨
• JM 9月合约：1260.0元/吨
• J 1月合约：1924.0元/吨
• J 5月合约：1962.0元/吨
• J 9月合约：1851.5元/吨

涨跌与涨跌幅

• JM 1月：+24.5元/吨，+1.65%
• JM 5月：+23.0元/吨，+1.50%
• JM 9月：+13.0元/吨，+1.03%
• J 1月：+31.0元/吨，+1.61%
• J 5月：+26.0元/吨，+1.33%
• J 9月：+26.0元/吨，+1.40%

成交量与持仓量

• JM 1月：成交量61829手，持仓量103763手，持仓量增9824手
• JM 5月：成交量2958手，持仓量3994手，持仓量增903手
• JM 9月：成交量1009844手，持仓量459826手，持仓量增15602手
• J 1月：成交量999手，持仓量3779手，持仓量增40手
• J 5月：成交量19手，持仓量93手，持仓量增4手
• J 9月：成交量18559手，持仓量28349手，持仓量减662手

价差分析

• JM 1月-5月：-44元/吨，价差增1.5元/吨
• JM 5月-9月：+283元/吨，价差增10元/吨
• JM 9月-1月：-239元/吨，价差减11.5元/吨
• J 1月-5月：-33元/吨，价差增5元/吨
• J 5月-9月：+110.5元/吨，价差增0元/吨
• J 9月-1月：-77.5元/吨，价差减5元/吨

现货市场数据

现货价格

• JM 蒙5主焦煤口岸自提价：1285元/吨
• JM 低硫主焦煤临汾出厂价：1600元/吨
• JM 低硫主焦煤太原车板价：1529元/吨
• J 唐山一级出厂价：2020元/吨
• J 晋中准一级出厂价：1480元/吨
• J 日照港准一级出库价：1600元/吨

现货增减

• JM 蒙5主焦煤口岸自提价：+51元/吨
• JM 低硫主焦煤临汾出厂价：+0元/吨
• JM 低硫主焦煤太原车板价：+0元/吨
• J 唐山一级出厂价：+0元/吨
• J 晋中准一级出厂价：+0元/吨
• J 日照港准一级出库价：+0元/吨

市场消息

2026年1—4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元,同比增长18.2%。其中:

• 国有控股企业利润总额8271.5亿元,同比增长17.1%
• 股份制企业利润总额18834.4亿元,增长24.0%
• 私营企业利润总额6511.4亿元,增长23.7%

评论及策略

市场评论

• 双焦昨日夜盘再度上涨，焦煤总持仓环比小幅增加。
• 上周五突发的供应扰动事故短期内提振了盘面情绪。
• 供应收紧预期可能引发后市安全限产政策的加强，但目前仅限于涉事矿山，周边地区限产时间较短，是否会出现大面积限产仍需持续跟踪。
• 钢材终端正式步入需求淡季，对黑色系商品估值形成压力。

操作建议

• 短期盘面仍有上行驱动，但需警惕需求淡季对估值的影响。
• 后市重点关注：
  • 矿山复产速度
  • 铁水产量拐点
  • 地缘政局动向

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