20260115-宝城期货-钢材_铁矿石日报_现实格局弱稳_钢矿震荡回落_7页_923kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部的涂伟华撰写，发布于2026年1月15日，主要分析了钢材和铁矿石的期货市场走势及现货市场情况，旨在为投资者提供参考，但不构成投资建议。

主要观点

螺纹钢

• 期价走势：主力期价震荡运行，录得0.13%日跌幅，成交量与持仓量均有所收缩。
• 供需分析：需求略有改善，但下游行业尚未恢复，整体需求格局仍偏弱。
• 市场预期：基本面延续季节性弱势，淡季钢价承压，但商品情绪尚可，预计钢价延续低位震荡运行。
• 关注点：钢厂生产情况、需求持续性。

热轧卷板

• 期价走势：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，成交量增加，持仓量稳定。
• 供需分析：需求韧性尚可，周度表需环比增加，但冷轧产量高企，出口表现一般，存在隐忧。
• 市场预期：基本面平稳，但供应仍处高位，库存高于往年，短期走势维持震荡。
• 关注点：需求表现、冷轧矛盾累积情况。

铁矿石

• 期价走势：主力期价震荡回落，录得1.03%日跌幅，成交量增加，持仓量减少。
• 供需分析：供应维持高位，库存持续攀升，需求改善空间受限，钢厂盈利未好转。
• 市场预期：矿市基本面矛盾持续累积，高位矿价承压，预计矿价维持高位震荡。
• 关注点：钢厂补库情况、海外与内矿供应变化。

关键信息

产业动态

1. 央行数据：2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元，M2同比增长8.5%。
2. 专项债收储土地：全国公示拟用专项债收储土地超5500宗，涉及面积近3亿平方米，资金规模超3000亿元。
3. 乌克兰Ferrexpo产量：2025年全年铁矿石产量为610万吨，同比下降9%，但铁精粉产量同比大幅增长311%至290万吨，占比达48%。

现货市场

• 螺纹钢：上海报价3260元/吨，天津报价3200元/吨，全国均价3346元/吨，周度需求环比增加15.38万吨。
• 热轧卷板：上海报价3290元/吨，天津报价3309元/吨，全国均价3309元/吨。
• 钢坯与铁精粉：唐山钢坯报价2970元/吨，张家港重度报价2110元/吨；PB粉报价815元/吨，唐山铁精粉报价782元/吨。
• 铁矿石价格指数：61%FE CFR指数为108.00，SGX掉期为20.38，海运费为7.52。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3160元/吨，跌幅0.13%，成交量754,088手，持仓量1,685,122手。
• 热轧卷板：收盘价3307元/吨，跌幅0%（持平），成交量326,133手，持仓量1,448,345手。
• 铁矿石：收盘价813.0元/吨，跌幅1.03%，成交量252,986手，持仓量652,402手。

后市研判

• 螺纹钢：供需两端变化有限，需求虽有改善但持续性存疑，供应端难持续收缩，钢价预计延续低位震荡。
• 热轧卷板：库存去化扩大，供应收缩但仍处高位，需求支撑有限，短期走势维持震荡。
• 铁矿石：供应维持高位，库存攀升，需求改善空间有限，矿价预计高位震荡，关注钢厂补库情况。

其他信息

• 公司信息：宝城期货有限责任公司，地址为浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼，咨询热线为4006181199。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不担保内容准确性或完整性，客户应独立判断，宝城期货不承担因使用报告而产生的任何责任。

图表概览

• 钢材库存：螺纹钢与热轧卷板库存周度变化及总量趋势。
• 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存及247家钢厂库存变化。
• 钢厂生产情况：高炉开工率、产能利用率、独立电炉开工率及盈亏情况。

总结

本报告全面分析了钢材和铁矿石的市场动态，指出当前市场处于震荡状态，供需关系尚未出现明显反转。螺纹钢与热轧卷板需求有所改善，但整体仍受季节性因素影响，钢价承压。铁矿石供应高位运行，库存攀升，矿价预计维持高位震荡。投资者应关注钢厂生产、需求变化及补库情况，以判断后续走势。