> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铅期货日报总结 ## 核心内容概述 2026年3月9日，上海期货交易所铅期货主力合约（PB.SHF）表现总体偏弱，延续了近期的下行趋势。现货市场与期货市场之间的基差维持升水状态，反映出市场对铅的供需关系及未来预期的复杂判断。 ## 主要观点 - **期货市场走势** 铅期货主力合约当日开盘价为1.678万元/吨，收盘价为1.674万元/吨，下跌0.15%。整体市场情绪偏谨慎，价格在震荡中逐步走低。 - **现货市场情况** 上海现货市场1#铅价格区间为16510-16630元/吨，均价约16570元/吨。期货价格高于现货价格170元/吨，显示出期货市场对铅的未来价值存在一定溢价。 - **市场动态影响因素** - **美国非农就业数据**：就业市场降温引发了市场对经济前景的担忧，可能影响铅的需求预期。 - **中东地缘政治紧张**：导致油价飙升，间接对铅的工业成本及需求产生影响。 - **两会政策支持**：2026年将实施更加积极的财政政策，预计推出1000亿元财政金融协同促内需政策和2500亿元消费品以旧换新政策，或有助于提振铅蓄电池等下游行业的需求。 ## 关键信息 - **价格走势** - 开盘价：1.678万元/吨 - 收盘价：1.674万元/吨 - 最高价：1.6815万元/吨 - 最低价：1.6655万元/吨 - 涨跌幅：-0.15% - **基差情况** 期货价格高于现货价格170元/吨，期货升水格局明显。 - **技术面分析** 铅期货价格已连续5个交易日震荡下行，短期走势偏弱，市场情绪趋于保守。 - **政策影响** 再生铅纳入交割的政策可能对铅价产生一定下行压力，但两会提出的财政金融协同促内需政策和消费品以旧换新政策或有助于改善下游需求。 ## 行情展望 短期来看，铅价仍可能受到政策调整和市场情绪影响而承压下行。后市需重点关注以下几点： - **政策实施效果**：财政金融协同促内需政策和消费品以旧换新政策的实际执行情况及其对铅蓄电池等下游行业的影响。 - **再生铅交割政策**：该政策可能改变铅市场的供需结构，对价格形成新的支撑或压力。 - **经济与地缘政治因素**：美国非农数据、中东局势及全球油价变化将继续影响市场对经济前景的判断，从而影响铅的需求预期。 ## 风险提示 - **信息风险**：本报告基于公开资料和第三方数据，信息可能存在不完整或偏差，仅供参考，不构成投资建议。 - **市场风险**：铅期货价格受多种因素影响，包括宏观经济、政策调整、地缘政治等，价格波动较大，投资需谨慎。 - **操作风险**：投资者应根据自身情况审慎决策，避免盲目跟风操作。 ## 声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。未经许可，任何单位或个人不得对本报告进行修改、复制和发布。期市有风险，入市需谨慎。