20211211-光大证券-零售行业周报第412期_扩大内需迫在眉睫_期待更多利好政策出台_8页_437kb

行业研究总结：零售行业周报第412期（2021.12.06-2021.12.10）

核心内容

本报告主要分析了2021年12月6日至12月10日期间零售行业的市场表现、投资策略及风险提示，并回顾了近期行业动态。

行情回顾

过去一周（5个交易日）表现

• 上证综合指数涨幅为 $1.63%$
• 深证成份指数涨幅为 $1.47%$
• 商贸零售（中信）指数涨幅为 $0.88%$，跑输上证综指和深证成指
• 商贸零售行业在29个中信一级行业中排名第13位
• 涨幅排名前三位的行业为：餐饮旅游（9.05%）、食品饮料（5.55%）、家电（5.16%）
• 涨幅排名后三位的行业为：国防军工（-3.08%）、煤炭（-2.45%）、电力设备（-1.56%）

零售板块子行业表现

• 涨幅排名前三位的子行业为：家电3C连锁（2.78%）、超市（2.04%）、专业市场（1.40%）
• 2021年以来涨幅排名前三位的子行业为：贸易（26.70%）、黄金珠宝（14.30%）、百货（8.55%）

上市公司表现

• 过去一周，93家零售行业上市公司中，49家公司上涨，4家公司持平，40家公司下跌
• 涨幅排名前三位的公司为：跨境通（20.26%）、宏图高科（16.06%）、大连友谊（11.31%）
• 涨幅排名后三位的公司为：时代万恒（-11.22%）、萃华珠宝（-10.54%）、百大集团（-8.32%）
• 2021年以来，39家公司上涨，54家公司下跌
• 涨幅排名前三位的公司为：商业城（266.99%）、时代万恒（212.11%）、津劝业（141.99%）
• 涨幅排名后三位的公司为：南极电商（-49.19%）、苏宁易购（-47.34%）、永辉超市（-44.59%）

投资策略

• 近期消费数据表现平淡，预计2021年11月社消数据难以超市场预期，主要受双十一数据不佳影响
• 2022年内需仍需提振，期待政府出台更多利好政策
• 若无政策支持，预计2022年消费将处于温和复苏状态，居民收入增速放缓可能抑制消费
• 推荐关注板块：黄金珠宝、白酒渠道商，因其具有投资保值属性和抗通胀属性
• 下周关注公司：百联股份、天虹股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行、京东

风险提示

• 居民消费需求增速未达预期
• 地产后周期影响部分子行业收入增速
• 渠道变革对现有商业模式冲击高于预期

行业动态

1. 华润万家旗下Ole'宣布12月将在深圳、贵州和宁波等城市新开4家门店，计划未来5年以双位数速度扩张，2025年销售目标突破120亿
2. Costco苏州店正式开业，建筑面积约5万m²，拥有4000个SKU，会员数已超7万，创全球纪录
3. 盒马X会员店上海宝山大场店开业，计划在全国扩展至更多城市，盈利具有可持续性
4. DR品牌母公司迪阿股份启动申购，每股发行价为116.88元，A股将迎百元股
5. 盒马推出“斩钉价”促销，与叮咚买菜展开价格竞争

附录信息

个股异动情况

• *ST赫美连续三日涨跌幅偏离值达12%，异动期间涨幅为15.72%，后出现-9.83%的下跌
• *ST跨境异动期间涨幅为13.83%，异动期间换手率为22.70%

大宗交易记录

• 华联股份于12月10日以1.8元成交，成交量4993万股，成交额8987.4万元
• 步步高于12月10日以6.33元成交，成交量240万股，成交额1519.2万元

高管增持/减持情况

• 居然之家高管陈晨增持1.22万股
• 东百集团公司增持1017.23万股
• 利群股份高管罗俊减持1.08万股

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性

估值方法的局限性

• 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异
• 估值方法及模型有其局限性，不保证所涉及证券在该价格交易

法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格
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