> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报总结（2026年6月10日） ## 核心内容概述 本报告围绕多个商品板块展开，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等市场动态，结合地缘政治、宏观经济、供需变化等多维度分析，提供短期与中长期走势判断及风险提示。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、油品板块 #### 【原油】 - **逻辑**：地缘政治冲突导致油价波动，伊朗封锁霍尔木兹海峡加剧市场紧张情绪。 - **基本面**：中国原油进口量环比下降14%，但全球原油库存持续走低，叠加需求旺季临近与产油国出口收缩，对油价形成支撑。 - **宏观**：美国通胀压力压制降息预期，宏观情绪偏弱。 - **地缘政治**：中东局势反复无常，美伊谈判仍处于僵局，伊朗与以色列冲突及停火对油价影响显著。 - **风险提示**：美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。 #### 【LPG】 - **逻辑**：地缘溢价回落，夏季需求淡季压制上行空间。 - **基本面**：国际LPG价格下跌，FEI丙烷价格跌至700美元/吨，国内民用气均价稳中略涨。 - **趋势**：短期价格偏弱势震荡，关注伊以停火执行情况及美伊核谈判进展。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 二、芳烃-聚酯板块 #### 【PTA】 - **逻辑**：美伊博弈升温，对PTA价格产生影响。 - **基本面**： - 期货价格下跌，TA2609收跌至6266点。 - 现货价格下跌至6545元/吨，月均价格6459.29元/吨。 - PTA负荷66.7%，聚酯负荷80.1%。 - 中国轻纺城成交量下降。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性。 --- ### 三、煤化工板块 #### 【甲醇】 - **逻辑**：伊以冲突溢价回落，市场多空分歧加剧。 - **基本面**： - 期货价格回调，MA2609收于2963点。 - 港口基差维持高位，华东约09+310，华南约09+380。 - 内地库存较低，但沿海需求下降，市场呈现震荡走势。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 四、盐化工板块 #### 【纯碱】 - **逻辑**：成本支撑为主，中长期走势偏下行。 - **基本面**： - 煤价偏强带来成本支撑，但检修结束导致供应回升。 - 下游玻璃需求疲软，尤其光伏玻璃减产明显。 - 2026年纯碱产量预计继续增长，价格中枢下移。 - **风险提示**：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。 #### 【玻璃】 - **逻辑**：雨季需求偏弱，成本支撑有限。 - **基本面**： - 现货价格偏弱，玻璃厂有降价处理倾向。 - 供应端点火与冷修并存，预计6月底日熔量回升。 - 需求端疲软，库存未明显去化，需等待政策推动。 - **风险提示**：地产政策变化，宏观情绪变化。 #### 【烧碱】 - **逻辑**：液氯价格偏弱，厂家挺价。 - **基本面**： - 烧碱处于供需弱平衡状态，厂家检修后供应阶段性回升。 - 需求端外需有一定支撑，内需乏力。 - 氧化铝产量过剩对烧碱形成压力。 - **风险提示**：出口需求变动，厂家开工变化。 --- ### 五、有色金属板块 #### 【黄金】 - **逻辑**：美伊协议有望达成，黄金价格承压。 - **基本面**： - 美国非农就业数据好于预期，美元上破100，金价下跌。 - 黄金市场处于地缘与宏观双重博弈。 - **风险提示**：美元大幅波动，央行购金扰动。 #### 【白银】 - **逻辑**：震荡偏弱。 - **基本面**： - 美国5月新增非农就业17.2万人，远超预期，利空白银。 - **风险提示**：现货趋紧，需求波动加大。 #### 【铜】 - **逻辑**：震荡偏弱，受宏观压制。 - **基本面**： - 铜价受供应端扰动支撑，但加工费创历史新低。 - 下游电力需求改善，但同比增幅回落。 - 预计进入季节性淡季，库存可能积压。 - **风险提示**：印尼复产，加工费波动。 #### 【铝】 - **逻辑**：宏观扰动反复，偏弱运行。 - **基本面**： - 沪铝价格小幅上涨，市场观望情绪浓厚。 - 氧化铝价格走强，成本端支撑增强。 - 出口需求亮眼，出口利润维持高位。 - **风险提示**：地缘局势，海外供给扰动持续性，库存去化节奏。 --- ## 附录：关键数据监测 ### 原油价格 - **期货价格**： - Brent连一：91.45美元/桶（-2.97%） - WTI连一：88.20美元/桶（-3.40%） - Dubai连一：100.30美元/桶（-3.90%） - SC连一：587.40元/桶（-1.56%） - **现货价格**： - Dated BFO基准价：95.08美元/桶（-2.35%） - **价差**： - Brent C1-C2：1.55美元/桶（-22.50%） - WTI C1-C2：1.62美元/桶（-20.98%） - Dubai C1-C2：7.88美元/桶（-17.83%） - SC C1-C2：-1.80元/桶（47.06%） ### LPG关键数据 - **国际价格**： - FEI C3 M1：701.15美元/吨（-3.93%） - FEI C3 M2：667.98美元/吨（-3.14%） - FEI C4 M1：747.83美元/吨（-3.98%） - FEI C4 M2：703.83美元/吨（-3.17%） - **国内价格**： - 华东民用气均价：6150元/吨（+1.65%） - 华南民用气均价：6758元/吨（+0.75%） - **期货与基差**： - PG2607：5677元/吨（-4.99%） - 仓单：1804张（-3.99%） - 主力合约基差：173元/吨（-198.86%） ### 聚酯产业链 - **价格**： - PTA现货：6535元/吨（-0.4%） - TA609：6242元/吨（-3.5%） - MEG现货：4622元/吨（-1.3%） - **利润**： - PTA现货加工费：675元/吨（+15.3%） - 短纤利润：-91元/吨（+46.6%） - **基差**： - PTA主力合约基差：293元/吨（+211.7%） ### 甲醇关键数据 - **现货折盘面**： - 江苏：3250元/吨（-1.1%） - 内蒙：3300元/吨（-0.1%） - **期货**： - MA2701：2792元/吨（-2.7%） - MA2609：2963元/吨（-2.8%） - **价差**： - MA9-1：171元/吨（-8%） - MA1-5：107元/吨（-5%） ### 铜关键数据 - **价格**： - LME3月官价：13665美元/吨（-0.70%） - LME0-3：-23.42美元/吨（-19.74%） - LME3-15：35.67美元/吨（+5.69%） - **库存**： - LME库存：372650吨（-1.09%） - **进口盈亏**： - 进口盈亏：-983.91元/吨（-195.55%） ### 黄金关键数据 - **价格**： - 期货上海：947.04元/克（+0.51%） - 现货上海：941.23元/克（-3.38%） - **库存**： - 期货库存：111663千克（0.00%） - **进口盈亏**： - 进口盈亏：-8.11元/盎司（-131.72%） ### 白银关键数据 - **价格**： - 期货上海：16458元/千克（+1.57%） - 现货上海：16200元/千克（-7.53%） - **库存**： - 期货库存：958805千克（-1.42%） - **ETF波动率**： - ETF波动率：27.17（-5.95%） ### 铝关键数据 - **价格**： - 主力合约收盘价：24110元/吨（+0.02%） - LME铝(0-3)收盘价：3532.5美元/吨（-2.08%） - **库存**： - LME库存：327750吨（-0.97%） - 电解铝社会库存：未提供 - **进口盈亏**： - 进口盈亏：-5876元（-2.33%） --- ## 风险提示汇总 - **原油、LPG、甲醇**：关注霍尔木兹海峡通航情况、美伊谈判进展及地缘冲突风险。 - **PTA、聚酯**：关注中东地缘博弈、国内需求变化及库存去化节奏。 - **纯碱、玻璃**：关注地产政策、玻璃需求及出口情况。 - **烧碱**：关注液氯价格、厂家检修及出口需求。 - **黄金、白银**：关注美元波动、央行购金及非农数据。 - **铜**：关注印尼复产、加工费波动及需求季节性变化。 - **铝**：关注地缘局势、海外供给扰动及库存去化。 --- ## 数据来源 - Wind - 恒力期货研究院 - CCF --- ## 投资咨询业务资格 - 证监许可[2012]338号