> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烯烃周报总结 - 2026-04-24 ## 核心内容概述 本周烯烃市场从地缘风险溢价逐步回归基本面定价。聚乙烯（PE）和聚氯乙烯（PVC）价格整体偏弱，供需矛盾显现，成本端变化对价格影响有限，市场整体延续弱势整理。 --- ## 主要观点 ### 聚乙烯（LLDPE） - **价格走势**：LLDPE现货价格下降至8867元/吨，较上周下跌284元/吨；期货收盘价为8250元/吨，较上周下跌1.49%。 - **供应端**：检修集中，开工率下降，产量边际收缩。 - **需求端**：下游整体开工率下滑，包装膜和农膜订单不足，需求疲软。 - **成本端**：油制路线持续亏损，煤制路线利润压缩但仍具安全边际。 - **市场预期**：短期维持“上有压力、下有支撑”的震荡格局，关注检修回归节奏和地缘局势变化对成本端的影响。 ### 聚氯乙烯（PVC） - **价格走势**：PVC现货价格偏弱整理，乙烯法价格回落至5700元/吨，电石法小幅上涨至4898元/吨；期货收盘价为5153元/吨，较上周下跌1.18%。 - **供应端**：检修影响继续收紧，供应量环比下降。 - **需求端**：管材、型材开工率季节性回落，五一后订单预期偏弱，去库节奏缓慢。 - **成本端**：电石法成本下降，乙烯法成本上升，利润分化加剧。 - **市场预期**：近端承压，远端有期待，老旧装置更新改造政策对远月估值形成支撑，但兑现需时间。 --- ## 关键信息 ### 供给分析 - **聚乙烯**：本期产量为60.27万吨，环比增加1.83万吨；产能利用率提升至72.68%。检修损失量为18.11万吨，LLDPE检修损失量为6.56万吨。 - **聚氯乙烯**：本期产量45.52万吨，环比下降2.40%；产能利用率降至74.96%。主要企业如烟台万华、亿利化学等出现停车或降负情况。 ### 需求分析 - **聚乙烯**：下游整体开工率39.68%，环比下降0.71%；包装膜开工率47.22%，环比下降0.9%；农膜开工率24.55%，环比下降3.8%。 - **聚氯乙烯**：管材开工率43.30%，环比下降5.66%；型材开工率41.30%，环比下降1.09%；五一后开工率可能进一步走弱。 ### 成本利润分析 - **聚乙烯**：油制成本9452元/吨，煤制成本6658元/吨；油制利润-1223元/吨，煤制利润1565元/吨。 - **聚氯乙烯**：电石法成本4872元/吨，乙烯法成本7694元/吨；电石法利润-326元/吨，乙烯法利润-1230.44元/吨。 ### 库存分析 - **聚乙烯**：社会样本库存56.94万吨，环比下降4.15%；LLDPE社会库存下降3.90%。 - **聚氯乙烯**：行业库存164.65万吨，环比下降0.44%；社会库存129.99万吨，环比下降0.92%；厂库库存环比增加1.44%。 --- ## 行业新闻 ### 美国原油市场动态 - **原油库存**：截至4月17日当周，美国原油库存增加193万桶，库欣地区库存增加81万桶。 - **成品油库存**：汽油库存减少457万桶，馏分油库存减少343万桶。 - **原油产量与出口**：美国原油产量减少1万桶/日，出口量减少43万桶/日，炼油厂开工率下降0.5个百分点。 ### 霍尔木兹海峡局势 - **海峡封锁**：美伊停火延续，但霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，全球原油发运量大幅下降。 - **发运量变化**：3月上旬全球原油发运量从5523万吨跌至4495万吨，跌幅达18.6%；3月中旬跌至4283万吨，为近三年最低。 - **替代出口路径**：沙特因替代管线出口有所缓解，但伊拉克和伊朗发运量大幅下滑；俄罗斯、巴西、安哥拉等国家的出口量增长，成为亚洲炼油企业的新方向。 --- ## 结论 烯烃市场当前主要受供需格局和成本端变化影响，地缘因素对价格的扰动减弱。PE和PVC均面临供减需弱的局面，成本端对价格形成支撑，但现货成交清淡，价格反弹受限。PVC远月端因老旧装置更新改造政策预期而有所支撑，但短期仍承压。市场整体呈现震荡格局，需密切关注检修节奏、地缘局势及成本传导变化。