20260716-中国银河-_银河汽车石金漫_行业双周报丨车船税政策调整_宇树IPO获证监会批复_3页_599kb

银河汽车行业双周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2026年6月中国汽车行业的市场表现与政策动态，重点分析了乘用车市场复苏情况、主要车企销量数据、出口增长、新能源产品布局及行业投资建议。报告还涉及近期政策调整与行业要闻，为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点

1. 行业整体表现

• 6月国内乘用车市场延续弱复苏态势，新能源汽车渗透率持续提升。
• 出口市场表现强劲，自主品牌海外拓展成果显著，比亚迪、奇瑞、吉利等车企出口量再创新高。
• 下半年预计行业盈利能力和景气度将有所回暖，主要得益于规模效应提升与原材料价格企稳。

2. 主要车企销量分析

• 比亚迪：6月销量39.7万辆，同比+5.2%，环比+5.4%；出口新能源汽车17.5万辆，同比+94.7%，环比+9.2%，海外市场占比持续上升。
• 吉利：6月销量24.1万辆，同比+2.0%，环比+1.3%；出口10.3万辆，同比+157.1%，环比+20.8%，新能源销量增长显著。
• 长城：6月销量10.8万辆，同比-2.4%，环比+7.7%；出口6.0万辆，同比+50.2%，环比+18.7%，新能源销量占比达32.1%。
• 奇瑞：6月销量25.7万辆，同比+9.8%，环比-1.4%；出口19.1万辆，同比+79.7%，连续四个月刷新中国汽车单月出口记录。
• 零跑：6月销量9.3万辆，同比+95.0%，环比+14.4%，持续领跑新势力。
• 理想：6月销量3.1万辆，同比-14.8%，环比-7.4%，新品L8发布，产品力提升。
• 小鹏：6月销量4.0万辆，同比+15.9%，环比+24.7%，X9累计交付突破6万台。
• 蔚来：6月销量4.0万辆，同比+62.9%，环比+7.6%，高端车型交付表现亮眼。
• 小米：6月销量超3万台，连续三个月交付量超3万辆。

3. 行情回顾

• 近两周汽车板块整体涨幅为2.06%，在30个行业中排名12。
• 子板块中，乘用车涨幅最佳，为6.94%；销售及服务涨幅2.45%；商用车涨幅0.90%；零部件涨幅0.42%；摩托车及其他微跌-0.06%。
• 估值方面，销售及服务板块市盈率26.60x，零部件市盈率25.45x，摩托车及其他市盈率23.30x，乘用车市盈率20.72x，商用车市盈率17.98x。
• 市净率方面，摩托车及其他为2.95x，零部件为2.61x，商用车为2.07x，乘用车为1.49x，销售及服务为1.19x。

关键信息

政策调整

• 车船税政策调整：政策变化对行业有一定影响，需关注其对消费者购车行为及企业成本结构的影响。
• 宇树IPO获证监会批复：标志着人形机器人领域迎来重要发展契机，或带动相关产业链增长。

行业要闻

• 新能源汽车下乡：有望成为市场修复的重要推动力。
• 高端车型交付纪录：蔚来、理想等品牌在高端市场持续表现强劲。
• 产品矩阵丰富：多家车企推出新品，进一步提升市场竞争力。

投资建议

• 下半年新能源汽车市场有望持续增长，建议关注具备技术优势与海外拓展能力的头部企业。
• 考虑到行业景气度回暖预期，建议布局具有较强盈利能力与增长潜力的标的。
• 关注政策变化对行业的影响，以及人形机器人等新兴领域的投资机会。

风险提示

1. 汽车销量不及预期的风险；
2. 政策效果不及预期的风险；
3. 行业竞争加剧的风险；
4. 人形机器人量产不及预期的风险。

报告来源

本文摘自中国银河证券2026年7月14日发布的研究报告《【银河汽车】行业双周报_汽车_车船税政策调整，宇树IPO获证监会批复》，分析师：石金漫、张渌荻、秦智坤。