> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年7月31日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，内容涵盖铝价走势分析、市场基本面、库存情况、期现价差、主力持仓及供需平衡等关键信息，旨在为投资者提供市场参考，不构成具体投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场情绪与价格走势 - **基本面**：国内铝行业受碳中和政策影响，产能扩张受限，供应即将达到天花板。下游需求疲软，尤其是房地产行业持续低迷，整体基本面偏中性。 - **盘面**：收盘价位于20均线上方，且20均线呈向上趋势，技术面偏多。 - **主力持仓**：主力净持仓为空头，且空头持仓减少，显示市场情绪偏空。 - **期现价差**：现货价格为23620元/吨，基差为-5元/吨，贴水期货，整体处于中性状态。 ### 2. 供需平衡分析 - **中国年度供需平衡表**（单位：万吨）： - **2018**：供需平衡为-47.6 - **2019**：供需平衡为-68.6 - **2020**：供需平衡为+1.3 - **2021**：供需平衡为-14.2 - **2022**：供需平衡为-29.98 - **2023**：供需平衡为-4.3 - **2024**：供需平衡为+15 - **2025**：供需平衡为+19.96 - 从数据可以看出，近年来中国铝行业供需逐渐趋于平衡，2024和2025年出现正向平衡，表明行业可能逐步进入稳定状态。 ### 3. 利多与利空因素 #### 利多因素： - **碳中和政策**：控制产能扩张，有助于行业长期健康发展，对铝价形成支撑。 - **地缘政治影响**：俄乌冲突对俄铝供应造成扰动，可能间接推高铝价。 #### 利空因素： - **全球经济疲软**：高铝价抑制下游消费，影响市场需求。 - **出口退税取消**：削弱铝材出口竞争力，对价格形成压力。 --- ## 关键信息汇总 ### 库存情况 - **上期所铝库存**：较上周减少21192吨，至455092吨。 - **LME库存（日）**：266,300吨，较前一日减少1500吨。 - **SHFE库存（周）**：69,610吨，较上周减少10299吨。 - **社会库存**：数据未提供具体数值，但整体趋势需关注。 ### 价格数据 - **昨日上海现货价格**：23,390元/吨，涨200元/吨。 - **今日上海现货价格**：23,620元/吨，涨230元/吨。 - **氧化铝价格**：相关图表显示价格走势，但未提供具体数值。 ### 铝棒库存 - **铝棒库存（万吨）**：相关图表显示库存变化，但未提供具体数值。 --- ## 预期与建议 - **长期趋势**：碳中和政策推动铝行业转型升级，长期利好铝价。 - **短期走势**：铝价或将高位震荡，需关注宏观情绪变化及地缘政治对供应的影响。 - **风险提示**：全球经济下行压力及出口政策变动可能对需求端造成不利影响，需警惕价格下行风险。 --- ## 数据来源 - 所有数据均来自Wind，图表展示价格走势及库存变化情况。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。 - 投资者应独立判断，谨慎操作，自行承担投资风险。