> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭产业周报总结（2026/08/21） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月21周焦煤与焦炭的市场行情、供需结构、市场结构及进出口情况，旨在为交易者提供市场动态与投资建议。 ## 主要观点 ### 焦煤市场 - **行情回顾**：本周焦煤主力合约收报约1592元/吨，周涨幅为+5.01%，领涨黑色系。 - **上涨驱动**：供给偏紧逻辑（安监高压、蒙煤减量）持续主导，现货深度升水支撑期货补涨。 - **供需结构**：供给端安监高压与蒙煤减量导致产量同比减少7.75%，需求端虽有反弹但后劲不足，钢厂补库预期边际降温，但铁水仍维持238万吨低位支撑。 - **市场结构**：现货京唐港主焦煤2130元/吨，吕梁1620元/吨，期货反弹后现货升水率约+8%，期现价差收敛，仓单550张。 - **要点总结**： - 焦煤连续两周领涨，供给偏紧是核心逻辑。 - 关注铁水拐点、蒙煤通关恢复及期现回归路径。 ### 焦炭市场 - **行情回顾**：本周焦炭主力合约收报约2072元/吨，周涨幅为+4.36%，涨幅仅次于焦煤。 - **上涨驱动**：跟随焦煤成本推动反弹，供给端被动减产（亏损-112元、开工率68%）形成支撑。 - **供需结构**：第三轮降价已落地（湿熄-50、干熄-55），焦煤强势与焦化亏损导致供给端收缩。成材需求反弹后劲不足，焦炭刚需改善预期降温，第四轮降价压力仍存。 - **市场结构**：现货吕梁1950元/吨、唐山2010元/吨，期货反弹后期现基本收敛。 - **要点总结**： - 焦炭跟随焦煤成本推动反弹，缺乏独立驱动。 - 关注成材需求持续性、焦化利润修复及第四轮降价是否落地。 ## 关键信息 ### 价格与价差 - **焦煤主力合约基差**：蒙5#。 - **焦炭主力合约基差**：日照港。 - **焦煤期货月差（01-05）**：季节性变化。 - **焦炭期货月差（01-05）**：季节性变化。 - **焦煤/动力煤比价**：2.6512，周环比上升0.2086。 - **焦炭出口利润**：334元/吨，周环比上升32元/吨。 - **焦炭出口价**：FOB价283美元/吨，周环比下降3美元/吨。 ### 数据概览 | 指标名称 | 2026-08-21 | 2026-08-14 | 周环比 | |----------|------------|------------|--------| | 焦煤09-01 | -98.5 | -176 | +51.5 | | 焦煤05-09 | -15 | 115 | -131.5 | | 焦煤01-05 | +113.5 | +61 | +80 | | 焦炭09-01 | -29.5 | -79 | +32.5 | | 焦炭05-09 | -29.5 | +70.5 | -101.5 | | 焦炭01-05 | +59 | +8.5 | +69 | | 盘面焦化利润 | -194 | -187 | -6.302 | | 主力矿焦比 | 0.341 | 0.360 | -0.019 | | 主力螺焦比 | 1.463 | 1.525 | -0.062 | | 主力炭煤比 | 1.334 | 1.338 | -0.004 | ### 供需库存 - **焦煤供应**： - 523矿企炼焦煤开工率：68.19%，周环比上升0.69%。 - 523矿企日均原煤产量：153.17万吨，周环比上升1.57%。 - 523矿企日均精煤产量：63.19万吨，周环比上升0.03%。 - 314洗煤厂开工率：28.55%，周环比下降0.63%。 - 314洗煤厂日均精煤产量：21.94万吨，周环比下降0.48%。 - **焦煤库存**： - 523矿企原煤库存：408.03万吨，周环比上升1.74%。 - 523矿企精煤库存：165.40万吨，周环比持平。 - 314洗煤厂精煤库存：268.07万吨，周环比上升3.04%。 - 全样本独立焦化焦煤库存：922.45万吨，周环比上升14.16%。 - 247钢厂焦煤库存：729.36万吨，周环比下降13.48%。 - 港口进口焦煤库存：341万吨，周环比下降38%。 - 焦煤样本总库存：2843.59万吨，周环比上升3.04%。 - **焦炭供应**： - 全样本独立焦化产能利用率：71.28%，周环比下降0.96%。 - 全样本独立焦化日均焦炭产量：61.22万吨，周环比下降0.82%。 - 247钢厂焦炭产能利用率：86.44%，周环比上升0.04%。 - 247钢厂焦炭日均产量：47.30万吨，周环比上升0.02%。 - **焦炭库存**： - 全样本独立焦化焦炭库存：124.39万吨，周环比下降9.35%。 - 247钢厂焦炭库存：651.92万吨，周环比下降5.25%。 - 港口焦炭库存：214.11万吨，周环比上升5.02%。 - 焦炭样本总库存：990.42万吨，周环比下降9.58%。 ## 进出口情况 - **内外焦煤价差**：持续关注。 - **进口利润理论值**： - 蒙煤进口利润（长协）：537元/吨，周环比上升98元/吨。 - 澳煤进口利润（中挥发）：261元/吨，周环比上升82元/吨。 - 俄煤进口利润（K4）：26元/吨，周环比下降5元/吨。 - 俄煤进口利润（K10）：70元/吨，周环比持平。 - 俄煤进口利润（伊娜琳）：-35元/吨，周环比上升27元/吨。 - 俄煤进口利润（Elga）：195元/吨，周环比上升51元/吨。 - **出口数量**： - 焦炭及半焦炭月度出口数量：季节性变化。 - **出口结构**： - 焦炭月度出口结构：季节性变化。 ## 结论 焦煤与焦炭市场本周整体上涨，焦煤涨幅较大，主要由供给偏紧逻辑支撑；焦炭则跟随焦煤成本推动反弹，但缺乏独立驱动。供给端方面，焦煤受安监与蒙煤减量影响，产量同比减少，而焦炭因焦化亏损被动减产。需求端方面，成材需求反弹后劲不足，钢厂补库预期降温，但铁水低位仍提供一定支撑。市场结构上，现货价格升水，期现价差收敛，关注铁水拐点、蒙煤通关恢复及焦炭第四轮降价是否落地。进出口方面，蒙煤进口利润上升，俄煤进口利润波动，焦炭出口利润上升但出口价下降，需关注出口政策与市场需求变化。