> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜市场周报总结 ## 核心内容概览 - **价格走势**：沪铜主力合约本周震荡运行，周线涨跌幅为 $+0.15\%$，截至2026年5月22日收盘报价为104870元/吨。 - **市场情绪**：现货价格走强，现货贴水，沪铜提单溢价增加，多头持仓占优。 - **供需格局**：供应端受到冶炼厂检修及原料紧缺影响，国内精铜供应量级有所降温；需求端因铜价高位及传统消费淡季影响，下游采买情绪受到抑制，但电网及新能源用铜稳定，产业社会库存仅小幅累积。 - **国际动态**：美联储会议纪要显示政策收紧倾向，多数决策者主张去除宽松偏向，若通胀持续高于2%则需政策收紧。 - **国内政策**：工信部强调落实制造业重点产业链高质量发展，推动“人工智能制造”专项行动，稳定和扩大传统制造业就业，拓展新兴产业领域。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、期现市场 - **主力合约走势**：沪铜主力合约价格走强，持仓量增加。 - **基差变化**：本周沪铜主力合约基差为-410元/吨，环比下降1240元/吨。 - **现货价格**：1#电解铜现货均价为104460元/吨，周环比增加195元/吨。 - **提单溢价**：上海电解铜CIF提单均价为74美元/吨，较上周环比增长0.5美元/吨。 - **库存情况**：LME总库存较上周环比减少3825吨，COMEX总库较上周环比增加6485吨，SHFE仓单较上周环比增加1765吨，社会库存总计26.09万吨，环比增加0.02万吨。 ### 二、上游供应情况 - **铜矿进口**：2026年4月铜矿及精矿当月进口量为235.16万吨，环比增加27.84万吨，增幅 $10.59\%$，同比减少 $19.04\%$。 - **铜精矿报价**：国内主要矿区（江西）铜精矿报价94910元/吨，环比增长220元/吨。 - **加工费**：南、北粗铜加工费报价分别为900元/吨和900元/吨，较上周环比保持稳定。 - **全球产量**：截至2026年2月，全球精炼铜当月产量为2261千吨，较1月减少180千吨，降幅7.37%；产能利用率为80.9%，环比上升1.8%。 ### 三、下游需求情况 - **铜材产量**：2026年4月铜材当月产量为214.2万吨，较3月减少21.6万吨，降幅9.16%。 - **铜材进口**：2026年4月铜材当月进口量为450000吨，较3月增加34363.55吨，增幅8.27%，同比增幅2.27%。 - **家电产量**：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月产量同比分别为5.3%、-4.7%、19.3%、27.5%、-7.8%。 - **房地产投资**：2026年4月房地产开发投资完成累计额为23969.4亿元，同比-13.7%，环比35.27%。 - **集成电路产量**：截至2026年4月，集成电路累计产量为17700000万块，同比 $24.7\%$，环比 $39.19\%$。 ### 四、全球供需情况 - **全球供需平衡**：截至2026年2月，全球精炼铜供需平衡当月值为276千吨，显示供给偏多。 - **精废价差**：截至本周最新数据，精废铜价差（含税）为6929.3元/吨，较上周环比增长1028.14元/吨。 --- ## 市场展望 - **价格预测**：在供应收紧与需求略减的背景下，铜价或将震荡运行。 - **交易策略**：建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 - **库存趋势**：社会库存小幅增加，显示市场整体处于供给收敛、需求韧性阶段。 --- ## 附注 - 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况考虑是否采纳。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。