20170707-川财证券-基础化工行业周报_下一轮旺季备货再临_关注景气度向上领域_11页_796kb

川财证券基础化工行业周报总结

核心内容

本周基础化工行业整体表现优于沪深300指数，基础化工指数上涨2.15%，相对沪深300指数涨幅达1.88%。在29个行业指数中排名第五，显示出一定的市场热度。行业整体呈现一定的景气度回升迹象，但受国际原油价格低迷影响，部分产品价格仍面临压制。

主要观点

1. 行业景气度回升
   大宗商品价格反弹带动化工期货品种上涨，市场进入新一轮旺季备货周期。建议关注景气度持续向上的子行业，如维生素D3、丙烯酸等。

2. 市场表现
   化工板块表现较好，部分个股涨幅显著，如雅化集团（31.03%）、宏达新材（15.84%）、沪天化（15.82%）。同时，也有部分个股表现不佳，如玲珑轮胎（-6.99%）、海越股份（-5.24%）、恒大高新（-4.83%）。

3. 周涨幅前五产品

   • 丁腈橡胶：涨幅8.28%
   • 辛醇：涨幅4.52%
   • 聚合MDI：涨幅4.48%
   • 三氯乙烯：涨幅4.17%
   • 电石法PVC：涨幅3.99%

4. 行业动态

   • 出口支撑丙烯酸丁酯价格：5月丙烯酸丁酯出口量和价格均创新高，出口量同比增长5倍。
   • 沪胶持续承压：受美元走强、需求疲软及库存高企影响，沪胶价格持续下跌，进入筑底阶段。
   • 棕榈油复产影响价格：马棕产量增加，出口下滑，油脂市场中长期承压。
   • 石蜡出口持续疲软：5月出口环比和同比均下降，出口形势严峻。
   • 原料药提价趋势：环保政策趋严，导致限产停产频发，原料药价格步入上涨周期。
   • 二甲醚市场看空：供需疲弱，企业利润亏损，短期价格难有明显上涨。
   • 纯苯和苯乙烯窄幅震荡：纯苯市场库存高位，苯乙烯供需矛盾未明显缓解。
   • 硫酸铵市场情绪复杂：虽有部分企业上调报价，但整体市场仍面临下调压力。
   • 新能源市场逐步形成：绿证认购平台启动，清洁能源消费有望提速。
   • 石墨烯概念持续走强：市场对石墨烯应用前景看好，推动相关板块上涨。

5. 公司动态

   • 方大化工：上半年净利润预计增长450%-500%，受益于产品价格上涨。
   • 百傲化学：宣布每10股派发1元现金红利，共计派发1.33亿元。
   • 雅本化学：完成对AMINO CHIEMICALS LIMITED的收购，增强公司实力。
   • 滨化股份：上半年净利润预增650%，主要得益于烧碱、环氧丙烷等产品价格上涨。
   • 龙佰利：上调氯化法钛白粉价格，对国内客户上调300元/吨，国际客户上调50美元/吨。
   • 华邦健康：控股股东增持2230万股，拟继续增持，显示对公司未来发展的信心。

关键信息

• 市场表现：基础化工指数上涨2.15%，相对沪深300指数上涨1.88%，在29个行业指数中排名第5。
• 产品走势：部分化工产品如丁腈橡胶、辛醇、聚合MDI等表现强势，涨幅显著。
• 出口情况：丙烯酸丁酯出口形势乐观，而石蜡出口持续低迷，影响整体市场情绪。
• 环保政策影响：原料药行业因环保政策趋严，进入提价周期，企业需加大治污投入。
• 新能源趋势：新能源服务时代来临，绿证认购平台启动，推动清洁能源消费。

风险提示

• 原料价格波动：国际原油价格大幅下跌可能对化工产业链价格形成压制。
• 政策风险：环保政策若不及预期，可能对行业造成更大冲击。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能影响企业盈利空间。
• 需求风险：下游需求低于预期可能抑制产品价格上行。

投资建议

建议投资者继续关注景气度持续向上的子行业，如维生素D3、丙烯酸等，同时留意环保政策对原料药行业的长期影响。对于沪胶、二甲醚等产品，短期市场仍面临较大压力，需谨慎对待。新能源板块则具备一定的增长潜力，值得关注。