> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货品种策略日报 - 原油与甲醇分析（20260324） ## 一、核心内容概述 本报告为申银万国期货研究所发布的原油与甲醇品种策略分析，涵盖期货市场与现货市场的最新数据及市场点评。报告主要分析了近期国际与国内原油及甲醇价格走势、成交量与持仓量变化、价差情况，以及对市场影响的重要因素。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 原油期货价格表现 | 品种 | 近月收盘价 | 次月收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 | |------------|------------|------------|------|--------|--------|--------|------------| | SC | 824.7 | 834.6 | 57.6 | 7.51% | 556 | 3,796 | -127 | | WTI | 76.11 | 74.61 | 1.31 | 1.75% | 981,921| 313,100| -9951 | | Brent | 81.96 | 78.79 | 3.89 | 4.98% | 1,210,154| 240,079| 413 | - **SC近月与次月**：价格分别上涨7.51%和7.89%，显示市场对近期原油走势的乐观情绪。 - **WTI与Brent**：近月价格分别上涨1.75%和4.98%，次月价格也有所上涨，但涨幅较小。 - **成交量与持仓量**：SC近月成交量较低，而WTI和Brent成交量较高，持仓量变化波动较大，显示市场参与度不一。 ### 2. 价差分析 | 价差类型 | 现值（元/桶） | 前值（元/桶） | |----------------------|---------------|---------------| | SC近月-SC次月 | -9.9 | -6.5 | | SC近月-WTI近月 | 300.5 | 251.9 | | SC近月-BRENT近月 | 260.2 | 229.4 | | WTI近月-WTI次月 | 10.36 | 7.11 | | Brent近月-Brent次月 | 3.17 | 1.67 | - **SC近月与次月价差**：由-6.5元/桶降至-9.9元/桶，显示近月合约贴水扩大。 - **SC与WTI/Brent价差**：SC近月价格较WTI和Brent近月分别高300.5元/桶和260.2元/桶，价差有所扩大，反映市场对SC合约的溢价。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 国际原油现货价格 | 品种 | 现值（美元/桶） | 前值（美元/桶） | |------------------|------------------|------------------| | OPEC-揽子原油 | 142.86 | 146.05 | | 布伦特DTD | 117.08 | 117.49 | | 俄罗斯ESPD | 98.23 | 96.14 | | 阿曼 | 158.90 | 166.95 | | 迪拜 | 158.93 | 166.97 | | 辛塔 | 103.58 | 108.28 | - **国际原油价格整体下跌**：OPEC-揽子原油、布伦特DTD、俄罗斯ESPD、阿曼、迪拜、辛塔价格均出现下跌，跌幅在1.5%至10%之间。 - **市场影响因素**：中东局势紧张、欧洲冲突对天然气市场造成冲击，导致国际油价承压。 ### 2. 国内原油与成品油价格 | 品种 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | |------------------|---------------|---------------| | 大庆 | 107.34 | 109.82 | | 胜利 | 107.84 | 110.63 | | 中国汽车批发价指数 | 9,616 | 9,557 | | 中国柴油批发价指数 | 8,133 | 8,100 | | FOB石脑油（新加坡）| 133.98 | 137.73 | | 航空煤油出厂价 | 5,622 | 5,334 | - **国内原油价格小幅下跌**：大庆和胜利原油价格均略有下滑。 - **成品油价格下跌**：汽车与柴油批发价指数均下降，反映国内市场对原油需求疲软。 - **石脑油与航空煤油**：价格也出现下跌，表明相关产业链需求不足。 --- ## 四、甲醇市场分析 ### 1. 价格与库存 - **甲醇夜盘大幅回落**：显示市场情绪偏弱。 - **国内甲醇整体开工负荷**：截至3月19日为78.11%，环比提升1.84个百分点，同比提升5.67个百分点。 - **沿海甲醇库存**：128.1万吨，较3月12日下降1.18万吨，降幅为0.91%，但库存仍处于历史中高位。 - **可流通货源**：预估在56.9万吨附近，显示市场供应相对充足。 ### 2. 进口预期 - **预计3月20日至4月5日**：中国进口船货到港量为16.64万-17万吨，可能对国内甲醇市场造成一定压力。 --- ## 五、市场点评与策略建议 ### 1. 原油市场 - **国际油价上涨**：受地缘政治影响，国际油价有所反弹，但整体仍受中东局势和欧洲冲突拖累。 - **策略建议**：短期关注地缘政治动向，建议投资者谨慎操作，关注期货市场价差变化。 ### 2. 甲醇市场 - **价格承压**：国内甲醇价格受库存高企及进口预期影响，短期面临下行压力。 - **策略建议**：建议投资者关注国内开工负荷变化及库存去化情况，警惕价格进一步下跌风险。 --- ## 六、免责声明 - 本报告基于合规渠道数据，分析逻辑基于作者职业理解，结论力求独立、客观、公正。 - 报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 投资者应合理合法使用本报告信息，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。