> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球视野下的中国跨境支付体系变迁总结 ## 核心内容 本报告以全球代理银行网络为研究对象，通过1920-2005年的数字化跨境代理银行数据，重建百年全球代理银行网络，并采用社会网络分析方法，量化研究重大历史事件对银行网络结构和功能的影响。研究聚焦于四个关键历史节点：1929年大萧条、1939年二战爆发、1949年中华人民共和国成立、1997年亚洲金融危机，旨在揭示全球金融一体化的演进路径及其背后的制度、法律和地缘政治因素。 ## 主要观点 ### 1. 全球代理银行网络的韧性与结构变化 - 全球代理银行网络在重大冲击下展现出显著的韧性，而非简单的收缩或去中心化。 - 1929年大萧条期间，网络向伦敦集中，形成辐射式结构。 - 1939年二战导致网络碎片化，部分通道崩溃，欧洲大陆未能建立新的替代中心。 - 1997年亚洲金融危机造成全球代理银行网络全面崩溃，无替代性结构出现。 ### 2. 代理行体系的核心机制与价值 - 代理行是支撑跨境支付的重要机制，类比人体循环系统，其核心为Nostro账户。 - 代理行体系依赖双边法律契约、监管基础和制度信任，具有较高的安全性和成本效益。 - 代理行体系高度依赖英美等核心金融中心，少数实力机构承担多轴连接功能。 ### 3. 中国在代理银行网络中的角色与适应性 - 中国在不同历史阶段展现出制度和法律的延续性，以及中介能力。 - 1929年大萧条期间，中国北方与内陆银行面临英镑清算受限，依赖香港、新加坡等机构。 - 1939年二战期间，中国银行转向与高信誉机构合作，如Midland Bank、意大利银行。 - 1949年新中国成立后，中国与英联邦及西方国家的代理关系部分中断，但中英关系保持稳定，依托香港作为缓冲带。 - 1997年亚洲金融危机期间，中国未直接卷入，但受次生影响，中日代理关系中断，推动中国加强自主金融渠道建设。 ## 关键信息 ### 一、研究数据来源 - **银行年鉴**：由牛津大学Global Bank团队整理，仇乙彤负责亚洲区域数据处理，共使用396720条有效代理国家数据。 - **市档案馆城市数据库**：基于上海、天津等地的银行档案构建，记录了163条上海代理关系和305条天津代理关系，为历史节点分析提供支撑。 ### 二、四大历史节点影响分析 | 历史节点 | 全球代理银行网络影响 | 中国代理银行网络影响 | |------------------|---------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------| | 1929年大萧条 | 网络向伦敦集中，形成辐射式结构；欧洲大陆与美国金融机构向伦敦聚拢。 | 银行体系在经济收缩中存续；北方与内陆银行依赖香港、新加坡等机构；上海与天津呈现不同合作倾向。 | | 1939年二战 | 网络碎片化，部分通道崩溃；欧洲大陆失去与伦敦联系，未形成新中心。 | 依赖的欧洲通道崩溃，英镑清算恶化；中国银行转向与高信誉机构合作，如Midland Bank。 | | 1949年新中国成立 | 中英代理关系稳定，依托香港作为缓冲带；新增与日本、比利时、瑞士等国的代理关系。 | 代理行关系部分中断，但通过“以物易物”贸易绕开美国封锁。 | | 1997年亚洲金融危机 | 全球代理行网络彻底崩溃，无替代结构；核心与边缘通道同步消退。 | 中日代理关系中断，外资银行撤离亚洲，推动中国加强自主金融渠道建设。 | ## 研究总结 20世纪全球代理银行体系的发展具有断点式特征，四大历史节点对体系的影响呈现不对称性。体系的形态由制度惯性、法律构架与地缘政治约束共同塑造，而非单一由贸易流量或宏观经济决定。中国在代理银行体系中始终依赖稳定的法律架构、政治中立性的中介机构以及具备适应能力的制度合作伙伴，这是其在多次全球金融动荡中维持代理行网络存续与调整的关键。