> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 转债市场日度跟踪20260901 总结 ## 核心内容概述 2026年9月1日，转债市场整体呈现缩量下降趋势，估值有所扩张。市场情绪偏弱，资金参与度降低，正股市场风格偏向大盘价值，行业表现分化明显。部分行业出现转债价格破底，但整体破底比例较低。转股溢价率、平价、纯债溢价率等关键指标均出现不同程度的波动，反映市场对不同类别的转债估值存在分歧。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场概况 - **转债市场缩量**：转债市场成交额为483.67亿元，环比减少7.02%。 - **市场情绪减弱**：沪深两市总成交额为20334.03亿元，环比减少4.58%；主力资金净流出140.93亿元。 - **转债估值扩张**：整体转债估值修复指数为18.43%，转债加权平价为95.32元，环比上升0.18%。 ### 2. 指数表现 - **中证转债指数**：环比下降0.30%。 - **上证综指**：环比下降0.16%。 - **深证成指**：环比下降1.02%。 - **创业板指**：环比下降1.32%。 - **上证50指数**：环比上涨0.17%。 - **中证1000指数**：环比下降1.02%。 ### 3. 市场风格 - **大盘价值占优**：大盘价值环比上涨1.14%，大盘成长环比下降0.83%。 - **中盘与小盘风格分化**：中盘价值环比上涨0.09%，中盘成长环比下降1.49%；小盘价值环比上涨0.37%，小盘成长环比下降1.68%。 ### 4. 转债价格与溢价率 - **转债中枢下降**：整体收盘价加权平均值为138.66元，环比下降0.30%。 - **高价券占比下降**：150元以上高价券占比28.90%，环比下降0.23%。 - **转股溢价率**：百元平价拟合溢价率上涨0.43%至42.06%，次新券平均溢价率上涨0.56%至96.76%。 - **分类溢价率变化**： - 偏股型转债溢价率35.96%，环比下降0.20%。 - 偏债型转债溢价率63.71%，环比下降0.38%。 - 平衡型转债溢价率43.32%，环比下降0.20%。 - 平价110-130转债溢价率25.95%，环比下降1.00%。 - 平价90-110转债溢价率42.42%，环比上涨0.03%。 - 平价70-90转债溢价率66.05%，环比下降0.19%。 ### 5. 行业表现 - **正股行业上涨占比过半**：共19个行业上涨，涨幅前三为商贸零售（+3.08%）、农林牧渔（+2.48%）、银行（+1.88%）。 - **转债行业表现**： - 涨幅前三为医药生物（+0.74%）、银行（+0.53%）、商贸零售（+0.32%）。 - 跌幅前三为电子（-7.18%）、机械设备（-2.36%）、环保（-2.26%）。 ### 6. 市值与期限分类 - **市值分类**：0-50亿市值转债溢价率42.28%，环比上升0.06%；300亿以上市值转债溢价率44.97%，环比下降0.72%。 - **剩余期限分类**：5-6年转债溢价率72.97%，环比上升0.86%；0-1年转债溢价率21.65%，环比下降0.31%。 - **评级分类**：AAA/AA+转债溢价率40.31%，环比下降0.35%；AA/AA-转债溢价率48.41%，环比下降0.11%。 ### 7. 板块分类 - **科技板块**：溢价率56.37%，环比上升0.23%。 - **周期板块**：溢价率41.31%，环比上升0.31%。 --- ## 关键信息 - **市场情绪**：转债市场成交情绪减弱，资金流出压力显现。 - **行业轮动**：商贸零售、农林牧渔、银行领涨；电子、机械设备、环保领跌。 - **估值修复**：转债估值修复指数18.43%，但部分行业出现溢价率下降，表明市场对部分转债的估值存在压缩风险。 - **ETF动态**： - 博时可转债ETF净申赎-2450万份，份额45.32亿份。 - 海富通可转债ETF净申赎+720万份，份额9.95亿份。 - **风险提示**：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。 --- ## 总结 9月1日，转债市场整体呈缩量下行趋势，估值有所扩张。市场风格偏向大盘价值，但行业表现分化显著。转股溢价率整体上升，但部分行业如电子、机械设备、环保出现明显下跌，需警惕估值压缩风险。市场情绪偏弱，资金流出压力明显，投资者需关注市场波动及政策变化。