> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究团队总结 ## 一、核心内容 本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然，各成员均具备期货从业资格。报告主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、操作建议、行业要闻及数据概览展开，旨在为投资者提供市场分析与决策参考。 --- ## 二、主要观点与操作建议 ### 1. 外盘走势分析 - **美豆期货合约震荡**：主力合约接近1160美分，市场情绪较为复杂。 - **消息面影响**：特朗普推迟访华消息引发美豆价格下挫，但巴黎会议中美贸易磋商相对平稳，预示中国将继续正常采购美豆。 - **中东局势**：以色列打击伊朗油气田，战争升级风险增加，能源价格上升可能推高农产品种植成本，支撑CBOT大豆价格高位运行。 - **种植面积预期**：第三方机构调研显示，新季美豆种植面积有所回暖，尤其是玉米转种增加，但USDA3月报告未改变数据，预计短期内外盘仍偏强。 ### 2. 国内市场情况 - **巴西出口延迟**：巴西大豆出口检疫流程变化，导致3月中旬装船发运放缓，4月末前供需紧张局面可能持续。 - **05合约支撑**：由于巴西大豆供应延迟，05合约可能具备一定支撑。 - **基差走势**：后续预计涨基差的可能性较大，反映市场对供应的担忧。 --- ## 三、行业要闻 - **USDA3月供需报告**： - 阿根廷2025/2026年度大豆产量预期由4850万吨下调至4800万吨，出口保持825万吨不变。 - 巴西大豆产量1.8亿吨、出口11400万吨均与上月持平。 - 中国进口11200万吨与上月持平。 - 全球大豆产量略下调至4.2718亿吨，库存略下调至1.2531亿吨。 - 美国播种面积8120万英亩、收割面积8040万英亩，单产53蒲，产量42.62亿蒲，出口15.75亿蒲，期末库存3.5亿蒲，与2月数据持平。 - 美国进口量与压榨量均上调0.05亿蒲。 - **中国大豆进口数据**： - 2026年2月中国进口大豆597.60万吨，为当年最低。 - 与上年同期相比增加2.50%，但较上月同期减少59.50万吨。 --- ## 四、数据概览 - **图1：豆粕出厂价格**（元/吨） - **图2：豆粕05合约基差**（元/吨） - **图3：豆粕1-5价差**（元/吨） - **图4：豆粕5-9价差**（元/吨） - **图5：美元兑人民币中间价** - **图6：美元兑雷亚尔汇率** 数据来源均为Wind，建信期货研究发展部。 --- ## 五、建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部** 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 - **各分公司及营业部** 深圳分公司、山东分公司、广东分公司、北京营业部、福清营业部、郑州营业部、宁波营业部、总部金融机构业务部、西北分公司、浙江分公司、上海浦电路营业部、上海杨树浦路营业部、泉州营业部、厦门营业部、成都营业部等，均有详细地址及联系方式。 --- ## 六、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 七、免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。 - 报告内容不构成投资建议，建信期货不对因使用报告内容而产生的损失承担责任。 - 信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，报告观点可能随市场变化而调整。 - 未经授权，不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或再次分发。