20260326-建信期货-豆粕每日报告_5页_412kb

农产品研究团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然，各成员均具备期货从业资格。报告主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、操作建议、行业要闻及数据概览展开，旨在为投资者提供市场分析与决策参考。

二、主要观点与操作建议

1. 外盘走势分析

• 美豆期货合约震荡：主力合约接近1160美分，市场情绪较为复杂。
• 消息面影响：特朗普推迟访华消息引发美豆价格下挫，但巴黎会议中美贸易磋商相对平稳，预示中国将继续正常采购美豆。
• 中东局势：以色列打击伊朗油气田，战争升级风险增加，能源价格上升可能推高农产品种植成本，支撑CBOT大豆价格高位运行。
• 种植面积预期：第三方机构调研显示，新季美豆种植面积有所回暖，尤其是玉米转种增加，但USDA3月报告未改变数据，预计短期内外盘仍偏强。

2. 国内市场情况

• 巴西出口延迟：巴西大豆出口检疫流程变化，导致3月中旬装船发运放缓，4月末前供需紧张局面可能持续。
• 05合约支撑：由于巴西大豆供应延迟，05合约可能具备一定支撑。
• 基差走势：后续预计涨基差的可能性较大，反映市场对供应的担忧。

三、行业要闻

• USDA3月供需报告：

  • 阿根廷2025/2026年度大豆产量预期由4850万吨下调至4800万吨，出口保持825万吨不变。
  • 巴西大豆产量1.8亿吨、出口11400万吨均与上月持平。
  • 中国进口11200万吨与上月持平。
  • 全球大豆产量略下调至4.2718亿吨，库存略下调至1.2531亿吨。
  • 美国播种面积8120万英亩、收割面积8040万英亩，单产53蒲，产量42.62亿蒲，出口15.75亿蒲，期末库存3.5亿蒲，与2月数据持平。
  • 美国进口量与压榨量均上调0.05亿蒲。

• 中国大豆进口数据：

  • 2026年2月中国进口大豆597.60万吨，为当年最低。
  • 与上年同期相比增加2.50%，但较上月同期减少59.50万吨。

四、数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕05合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：美元兑人民币中间价
• 图6：美元兑雷亚尔汇率

数据来源均为Wind，建信期货研究发展部。

五、建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部
  地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
  电话：021-60635548
  邮编：200120

• 各分公司及营业部
  深圳分公司、山东分公司、广东分公司、北京营业部、福清营业部、郑州营业部、宁波营业部、总部金融机构业务部、西北分公司、浙江分公司、上海浦电路营业部、上海杨树浦路营业部、泉州营业部、厦门营业部、成都营业部等，均有详细地址及联系方式。

六、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

七、免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。
• 报告内容不构成投资建议，建信期货不对因使用报告内容而产生的损失承担责任。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，报告观点可能随市场变化而调整。
• 未经授权，不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或再次分发。