> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 操作评级总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月3日发布的操作评级分析，涵盖大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油、玉米、生猪和鸡蛋等农产品市场。评级分为三颗星（★★★）和一颗星（☆☆☆）两种，分别代表趋势性上涨和下跌的判断，同时附有具体的操作建议和市场分析。 --- ## 各品种操作评级与主要观点 ### 大豆 & 豆粕 - **操作评级**：★★★（趋势性上涨） - **主要观点**： - 黑龙江省储及九三集团大豆拍卖流拍，显示市场成交偏弱。 - 国内进口大豆成交率49.4%，中储粮计划拍卖50.1万吨进口大豆，对豆粕盘面形成压制。 - 美豆因产区天气改善及资金获利了结而下跌，国内进口大豆成本回落，带动压榨毛利修复。 - 伊局势反复，谈判周期重启，短期利多出尽风险。 - 需持续关注美国农业天气、地缘政治变化及国内下游需求改善情况。 ### 豆油 & 棕榈油 - **操作评级**：☆☆☆（趋势性下跌） - **主要观点**： - 能源市场支撑仍存，但RIN价格回落，生柴政策溢价被挤出。 - 国内豆油和棕榈油库存继续累积，储备拍卖持续投放，短期市场情绪偏弱。 - 中期来看，天气风险和工业需求增长仍构成支撑，但需警惕宏观情绪与地缘政治的反复。 - 需关注能源价格及RIN价格走势，以判断植物油市场未来方向。 ### 菜粕 & 菜油 - **操作评级**：☆☆☆（趋势性下跌） - **主要观点**： - 地缘政治局势反复，美以伊战争影响菜籽市场。 - 加拿大产区天气良好，油世界上调26/27年度产量至2230万吨，当前天气风险较小。 - 澳大利亚菜籽因厄尔尼诺预期面临减产风险，需关注实际减产幅度。 - 当前菜系供需矛盾不明显，短期走势以宽幅震荡为主。 - 未来需关注新作产量预估变化，以判断市场走势。 ### 玉米 - **操作评级**：☆☆☆（趋势性下跌） - **主要观点**： - 北港锦州港和鲅鱼圈港平仓价走平，市场观望情绪浓厚。 - 伊局势反复，美玉米持续下行。 - 东北地区周末迎来对流性降水，部分区域出现大暴雨，影响新季作物生长。 - 国内玉米深加工企业供应量上升，贸易库存高于往年。 - 芽麦/小麦替代竞争力增强，国际谷物进口增加，对玉米盘面形成压制。 - 中期来看，玉米期货仍可能维持盘底状态，价格重心上移需时间。 ### 生猪 - **操作评级**：★★★（趋势性上涨） - **主要观点**： - 生猪期货盘面持续下跌，创历史新低。 - 资金总持仓维持高位，盘面对现货维持高升水状态。 - 生猪供应端仍偏充裕，新生仔猪数据表明下半年出栏量同比增加。 - 行业整体仍处于亏损状态，去产能趋势预计延续。 - 长期来看，生猪价格难以走出趋势性上涨，预计低位震荡。 ### 鸡蛋 - **操作评级**：★★★（趋势性上涨） - **主要观点**： - 鸡蛋期货增仓2万手，10月合约领涨。 - 上半年淘汰鸡价格创历史新高，行业延迟淘汰量较大。 - 若后续出现集中淘汰，短期供应压力将有所缓解。 - 中秋备货旺季需求待兑现，蛋价或迎来阶段性反弹。 - 当前蛋鸡养殖盈利水平为过去13年同期最高，刺激鸡苗补栏量持续增长。 - 鸡苗补栏量同比增加近10%，未来供应恢复压力较大，中长期仍维持空头思路。 --- ## 关键信息汇总 - **操作评级**：三颗星（★★★）代表趋势性上涨，一颗星（☆☆☆）代表趋势性下跌。 - **市场影响因素**： - 政策变动（如储备拍卖、贸易关系） - 天气变化（如东北降雨、美豆产区天气） - 工业需求（如能源价格、RIN价格） - 地缘政治（如伊局势、美以伊战争） - 供应与需求变化（如进口大豆、鸡苗补栏量） - **未来关注重点**： - 国内下游需求是否改善 - 美国农业天气及作物生长情况 - RIN价格及生柴政策变化 - 重要产区新作产量预估 - 中秋备货旺季需求兑现情况 --- ## 免责声明 - 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。 - 报告内容基于公开信息，不代表对未来市场走势的保证。 - 本报告不构成任何投资建议，使用需自行承担风险。 - 报告内容版权归国投期货有限公司所有，未经许可不得复制或传播。