> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁及上下游产业分析总结（2026年8月19日） ## 核心内容概览 2026年8月19日，钢铁产业链整体呈现震荡走势，螺纹钢和热卷价格略有波动，但整体供需变化不大。钢材价格受双焦上涨影响有所跟涨，但短期反弹需旺季需求配合。铁矿石、焦炭和焦煤市场则呈现供应偏紧与需求季节性回升的格局，价格有所上涨。 --- ## 钢材价格及价差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | |-------------------|-------|-------|-------|-------|----------| | 螺纹钢现货(华东) | 3100 | 3100 | 0 | 38 | 元/吨 | | 螺纹钢现货(华北) | 3100 | 3100 | 0 | 38 | 元/吨 | | 螺纹钢现货(华南) | 3280 | 3270 | 10 | 218 | 元/吨 | | 螺纹钢05合约 | 3101 | 3087 | 14 | -1 | 元/吨 | | 螺纹钢10合约 | 3016 | 3015 | 1 | 84 | 元/吨 | | 螺纹钢01合约 | 3062 | 3051 | 11 | 38 | 元/吨 | | 热卷现货(华东) | 3290 | 3280 | 10 | 6 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3210 | 3190 | 20 | -74 | 元/吨 | | 热卷现货(华南) | 3280 | 3270 | 10 | 9 | 元/吨 | | 热卷05合约 | 3296 | 3289 | 7 | 6 | 元/吨 | | 热卷10合约 | 3271 | 3260 | 11 | 19 | 元/吨 | | 热卷01合约 | 3284 | 3277 | 7 | 6 | 元/吨 | ### 主要观点 - **热卷走强**：热卷现货价格在华东、华北和华南地区均上涨，且热卷05合约和10合约涨幅明显。 - **螺纹稍弱**：螺纹钢现货价格在华东、华北保持稳定，但华南上涨10元/吨。螺纹钢合约整体表现较弱。 - **卷螺价差走扩**：热卷与螺纹钢价差扩大，显示市场对热卷的需求或预期更强。 - **供需变动不大**：钢材表需略有回升，但库存下降，表明需求增幅大于供应，库存转为去库。 - **价格反弹预期**：8-9月供需季节性回暖，但需关注需求恢复的持续性和幅度。短期价格或震荡，关注螺纹3100和热卷3300压力位。 --- ## 铁矿石产业分析 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |-----------------------|--------|--------|--------|---------|----------| | 卡粉 | 810.6 | 798.6 | 12.0 | 1.5% | 元/吨 | | PB粉 | 734.7 | 729.2 | 5.5 | 0.8% | 元/吨 | | 巴混粉 | 764.1 | 758.7 | 5.4 | 0.7% | 元/吨 | | 金布巴粉 | 799.2 | 791.6 | 7.6 | 1.0% | 元/吨 | | 09合约基差 | 82.1 | 103.1 | -21.0 | -20.4% | 元/吨 | | 09合约基差:PB粉 | 6.2 | 7.7 | -1.5 | -19.4% | 元/吨 | | 09合约基差:巴混粉 | 35.6 | 37.2 | -1.6 | -4.3% | 元/吨 | | 09合约基差:金布巴粉 | 70.7 | 70.1 | 0.6 | - | 元/吨 | | 9-1价差 | 14.5 | 15.0 | -0.5 | -3.3% | 元/吨 | ### 主要观点 - **铁矿价格震荡上行**：铁矿石现货价格整体上涨，其中卡粉涨幅最大。 - **供应扰动预期仍存**：BHP港口工会拒绝提案，供应端存在不确定性。 - **需求边际改善**：钢厂铁水产量回升，但受煤焦价格上涨影响，钢价承压。 - **库存边际去库**：港口库存和钢厂库存均有所下降，显示市场供应偏紧。 - **短期走势**：价格在690-740元/吨区间震荡，中长期空单布局为主。 --- ## 焦炭产业分析 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------------|--------|--------|--------|---------|----------| | 山西准一级干熄焦(仓单) | 2005 | 2005 | 0 | 0.0% | 元/吨 | | 日照港准一级湿熄焦(仓单)| 1983 | 1961 | 22 | 1.1% | 元/吨 | | 焦炭09合约 | 1950 | 1910 | 40 | 2.1% | 元/吨 | | 焦炭01合约 | 2010 | 2004 | 6 | 0.3% | 元/吨 | | J09-J01价差 | -60 | -94 | 34 | - | 元/吨 | | 钢联焦化利润(周) | -110 | -41 | -69 | - | 元/吨 | ### 主要观点 - **焦炭价格小幅上涨**：焦炭现货价格和期货合约均上涨，但利润仍为负。 - **供应偏紧**：山西地区停产煤矿数量增加，影响供应。 - **需求季节性回升**：钢厂铁水产量回升，但焦企仍面临减产压力。 - **成本支撑**：焦煤价格上涨，对焦炭形成成本支撑。 - **短期走势**：价格受情绪扰动，关注9-1价差结构变化。 --- ## 焦煤产业分析 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------------|--------|--------|--------|---------|----------| | 山西中硫主焦煤(仓单) | 1765 | 1723 | 42 | 2.4% | 元/吨 | | 蒙5#原煤(仓单) | 1497 | 1482 | 15 | 1.0% | 元/吨 | | 焦煤09合约 | 1374 | 1364 | 10 | 0.7% | 元/吨 | | 焦煤01合约 | 1547 | 1522 | 25 | 1.6% | 元/吨 | | JM09-JM01价差 | -173 | -158 | -15 | - | 元/吨 | | 样本煤矿利润(周) | 839 | 802 | 37 | 4.6% | 元/吨 | ### 主要观点 - **焦煤价格持续上涨**：山西和蒙煤价格均上涨，焦煤01合约涨幅显著。 - **供应偏紧**：山西地区停产煤矿数量增加，蒙煤持续去库。 - **需求回升**：钢厂铁水产量回升，但焦企利润仍为负。 - **成本支撑**：焦煤价格上涨，对焦炭形成成本支撑。 - **短期走势**：关注09和01合约压力位，价格或维持震荡。 --- ## 硅铁产业分析 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------------|--------|--------|--------|---------|----------| | 硅铁主力合约收盘价 | 5922.0 | 5926.0 | -4.0 | -0.1% | 元/吨 | | 硅铁72%FeSi 内蒙现货 | 5600.0 | 5600.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅铁72%FeSi 青海现货 | 5580.0 | 5580.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅铁72%FeSi 宁夏现货 | 5550.0 | 5550.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅铁72%FeSi 甘肃现货 | 5580.0 | 5580.0 | 0.0 | 0.0% | 元/吨 | | 硅铁72%FeSi 天津港出口价格 | 1165.0 | 1165.0 | 0.0 | 0.0% | 美元/吨 | ### 主要观点 - **硅铁价格高位震荡**：主力合约小幅下跌，但现货价格稳定。 - **成本支撑明显**：内蒙和青海生产成本维持高位，利润分化。 - **供给略有回升**：硅铁产量小幅增加，宁夏、贵州等地复产。 - **需求边际改善**：铁水产量回升，但终端需求仍偏弱。 - **短期走势**：关注成本端变化，预计11合约运行区间为5500-6050元/吨。 --- ## 硅锰产业分析 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------------|--------|--------|--------|---------|----------| | 硅锰主力合约收盘价 | 5842.0 | 5828.0 | 14.0 | 0.2% | 元/吨 | | 硅锰FeMn65Si17 内蒙现货 | 5750.0 | 5700.0 | 50.0 | 0.9% | 元/吨 | | 硅锰FeMn65Si17 广西现货 | 5800.0 | 5750.0 | 50.0 | 0.9% | | 硅锰FeMn65Si17 宁夏现货 | 5700.0 | 5650.0 | 50.0 | 0.9% | | 硅锰FeMn65Si17 贵州现货 | 5750.0 | 5700.0 | 50.0 | 0.9% | | 硅锰观点 | - | - | - | - | - | ### 主要观点 - **硅锰价格震荡偏强**：主力合约上涨，现货价格整体回升。 - **成本支撑较弱**：锰矿价格接近历史低位，焦煤价格上涨影响不大。 - **供需宽松**：供应端有所回升，但需求端仍受终端影响。 - **库存小幅下降**：样本企业库存减少，可用天数略有下降。 - **短期走势**：关注煤炭价格变化，预计11合约运行区间为5500-5900元/吨。 --- ## 总结 - **钢材**：热卷走强，螺纹稍弱，价差走扩；短期震荡，关注3100和3300压力。 - **铁矿石**：价格震荡上行，供应扰动预期仍存，库存边际去库；短期震荡，中长期空单布局。 - **焦炭**：价格小幅上涨，供应偏紧，需求回升；关注9-1价差结构变化。 - **焦煤**：价格持续上涨，供应偏紧，需求回升；关注09和01合约压力位。 - **硅铁**：价格高位震荡，成本支撑明显，供需分化；预计11合约在5500-6050元/吨区间运行。 - **硅锰**：价格震荡偏强，供需宽松，库存下降；预计11合约在5500-5900元/吨区间运行。 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、广发期货发展研究中心。