20171124-渤海证券-A股市场异动点评_价值相对论_4页_563kb

价值相对论：A股市场异动点评总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师宋亦威撰写，旨在对2017年11月24日A股市场的跳水行情进行分析，并探讨价值投资在当前市场环境下的适用性与策略。

市场异动分析

• 市场表现：
  2017年11月24日，A股市场出现显著下跌，沪指单日下跌78.5点，跌幅达2.29%。沪深300指数下跌2.96%，中小板指与创业板指分别下跌3.55%和3.16%。
• 成交情况：
  市场成交额为5545亿元，较前一交易日减少115亿元，显示市场活跃度有所下降。
• 行业表现：
  家用电器、电子、食品饮料板块领跌，而有色金属、建筑材料、公用事业、钢铁板块跌幅相对较小，表明市场情绪在不同行业中呈现分化。

主要观点

1. 风险警示：
   市场的大幅下跌被视为一次风险警示，强调价值投资并非简单的买入好公司，而是需要综合考虑业绩与估值。
2. 二八分化现象：
   近期A股市场呈现持续的二八分化，权重股上涨而多数个股下跌，部分个股因杠杆资金介入估值偏高，存在较大风险。
3. 潜在机遇：
   • 蓝筹及二线蓝筹：在市场下跌过程中，部分蓝筹股调整幅度不大，显示出其价值属性，未来可能成为补涨品种。
   • 成长股：尽管中小市值板块调整较多，但部分业绩增长稳定、PEG合理的成长股出现错杀，带来配置机会。
4. 价值投资的相对性：
   价值投资并非绝对，需根据市场环境和个股具体情况综合判断，业绩和估值必须同时考虑。

关键信息

• 投资评级标准：
  • 公司评级：买入（涨幅>20%）、增持（涨幅10%-20%）、中性（涨幅-10%~10%）、减持（跌幅>10%）
  • 行业评级：看好（涨幅>10%）、中性（涨幅-10%~10%）、看淡（跌幅>10%）
• 研究团队与联系方式：
  • 渤海证券研究所天津与北京两地办公地址及联系方式已列出，便于投资者获取更多信息。
  • 各行业研究小组负责人及其联系方式，如金融行业、汽车行业、计算机行业、环保行业等。

投资建议

• 关注价值属性：在市场调整期间，投资者应关注那些业绩与估值匹配较好的股票，尤其是蓝筹及二线蓝筹。
• 把握成长机会：部分成长股因市场情绪而被错杀，投资者可关注其潜在配置价值，选择业绩增长稳定且估值合理的个股。
• 动态调整策略：价值投资需灵活调整，不能一成不变地坚守某一类股票，应根据市场变化和个股表现进行综合判断。

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券对其准确性与完整性不作保证。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 报告版权归渤海证券所有，未经书面授权不得发布或修改。

总结

本报告指出，A股市场近期的下跌是价值投资理念的一次警示，强调业绩与估值的综合考量。市场呈现二八分化，部分个股因估值偏高面临风险，而一些价值属性明显的蓝筹股和成长股则可能成为未来的配置机会。投资者应灵活调整策略，关注市场变化和个股表现，以实现更优的投资回报。