2022-04-06-未知机构-宁泉资产余璟钰路演纪要_13页_657kb

宁泉资产公司介绍

宁泉资产成立于2018年，作为私募基金在基金业协会登记注册，专注于A股二级市场主动权益类投资管理。公司企业文化强调简单正直、诚信、稳健，致力于通过A股研究发现投资机会，为客户提供长期复利式回报。创始人杨东领导投资研究团队，该团队由他亲自管理，每周召开例会讨论课题和个股研究，促进团队学习进步。公司从2018年发展至今，管理60多只产品，规模超亿元，强调规模是管出来的，而非卖出来的。

投资理念

公司定位二级市场主动管理，强调价值投资，注重企业的价格与价值均值回复。买股票即买企业部分，追求安全边际，避免高估风险。选股结合自上而下挑行业（如科技进步、社会转型、消费升级）和自下而上筛个股（如商业模式、竞争壁垒分析）。风控优先，先考虑风险再考虑收益；市场热时谨慎，市场冷时吸纳资金。“规模是管出来的”，根据管理难度调整资金。

风险管理

坚持风控第一，使用多元化工具管理风险收益比，包括可转债、场内外衍生品、封闭基金折价套利、大宗定增等。产品通常带封闭期（如三年），避免短期择时。投资基于安全边际，如低估值高分红股票作为底仓，平衡风险与收益。历史数据表明，在市场下跌时表现优于大市，震荡市中通过复利积累收益。

投资策略与市场观点

投资风格稳健，净值波动小，适合长期持有。策略聚焦重点行业，利用行业趋势和个股机会；市场预期今年分化明显，需自下而上选股。看好股票在财富配置中的性价比，认为股票风险收益比优于固收或房地产。呼吁理性投资，避免一致预期，强调时间和复利累积的重要性。

总结

宁泉资产通过稳健的价值投资和严格风控，追求长期客户价值。强调学习能力和进化，聚焦少数行业细分领域，避免急躁择时，注重风险与收益平衡。