> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类日报总结（2026年6月22日） ## 核心内容 2026年6月22日，豆类及油脂期货市场整体承压，走势分化。豆一、豆二和豆粕期价均受到均线压力影响，油脂市场则以震荡为主，棕榈油表现偏强，而豆油和菜油则承压下行。 ## 主要观点 - **豆类市场**：外盘美豆因中国采购和出口销售数据改善走高，但国内豆类市场因库存充足和需求疲软表现乏力。豆一震荡承压，豆二回落，豆粕偏弱。市场等待6月底种植面积报告以明确未来走势，短期维持震荡偏弱格局。 - **油脂市场**：棕榈油因印尼B50政策预期及厄尔尼诺风险上升而偏强，豆油和菜油则因国内供应宽松和需求平淡维持震荡。中长期来看，厄尔尼诺和B50政策可能推动供需趋紧，支撑油脂价格。 - **产业动态**： - 中国5月大豆进口量同比减少15.3%，但美国进口量小幅增长1.8%。巴西进口量同比减少17.7%，显示中国采购节奏仍需加快。 - 美国农业部预计2025/26年度大豆产量为5,000万吨，高于上月预测，但低于2024/25年度。 - 阿根廷大豆收获进度加快，单产提高，但种植面积下降，产量预计为5,000万吨，略低于上年。 - 马来西亚5月棕榈油产量环比下降6.9%，但累计出口同比增长13.8%。厄尔尼诺风险上升可能对产量产生滞后影响，为远期价格提供支撑。 - **市场表现**： - 大豆现货价格稳定，豆粕价格小幅回落，豆油价格稳定，棕榈油价格小幅上涨，菜油价格也小幅回落。 - 油厂压榨利润普遍为负，显示市场整体处于亏损状态，尤其国内地区亏损幅度较大。 ## 关键信息 ### 1. 产业动态 - **大豆进口**：5月中国大豆进口总量为1179万吨，同比减少15.3%。美国进口量166万吨，同比增长1.8%；巴西进口量996万吨，同比减少17.7%。 - **美豆走势**：美豆因中国采购和出口数据改善走高，但国内豆类市场跟进乏力，主要受库存高企和需求疲软影响。 - **阿根廷大豆**：收获进度达97.2%，单产提高6%以上，预计产量为5,000万吨，略低于上年。 - **厄尔尼诺影响**：预计将在7月或8月对东南亚、澳大利亚和印度的降雨产生影响，进而影响棕榈油产量，为远期价格提供支撑。 - **棕榈油出口**：5月出口量环比下降，但累计出口同比增长13.8%，主要增长来自印度、肯尼亚和越南。 - **天气预警**：法国、英国、德国等欧洲国家发布高温预警，可能影响作物生长和野火风险。 ### 2. 市场数据 - **现货市场价格**（表1）： - 大豆（大连）：进口二等，价格3950元/吨，较前一日无变化。 - 大豆（均价）：4273元/吨，较前一日无变化。 - 豆粕（张家港）：≥43%，价格2780元/吨，较前一日无变化。 - 豆粕（均价）：2866元/吨，较前一日下跌10元/吨。 - 豆油（张家港）：四级，价格8690元/吨，较前一日无变化。 - 豆油（均价）：8622元/吨，较前一日无变化。 - 棕榈油（广东）：24度，价格9310元/吨，较前一日上涨50元/吨。 - 棕榈油（均价）：9281元/吨，较前一日上涨50元/吨。 - 菜油（张家港）：进口四级，价格10070元/吨，较前一日下跌60元/吨。 - 菜油（均价）：10026元/吨，较前一日下跌60元/吨。 - **油厂压榨利润**（表2）： - 大豆价格普遍高于豆油，但压榨利润为负，显示市场整体承压。 - 国内地区亏损幅度较大，而进口地区亏损相对较小。 ### 3. 图表说明 - **图1：大豆港口库存**（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）：显示当前大豆库存水平。 - **图2：大豆盘面压榨利润**：反映大豆加工企业的盈利能力。 - **图3：豆油港口库存**：显示豆油库存变化趋势。 - **图4：棕榈油港口库存**：反映棕榈油库存状况。 - **图5：豆油基差**：显示豆油现货与期货价格的差异。 - **图6：棕榈油基差**：反映棕榈油现货与期货价格的差异。 ## 免责声明 本报告仅供客户参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。客户应独立判断投资决策，不依赖本报告内容。