> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材及铁矿市场分析总结 ## 核心内容概述 近期钢材市场出现显著反弹，主要由供需基本面企稳和原料端成本推动。然而，钢材利润并未同步改善，表明终端需求恢复有限，钢材价格进一步上涨空间可能受限。铁矿市场则在黑色板块带动下有所走强，但整体供需格局仍偏宽松，上方空间有限。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 钢材市场 1. **价格反弹原因** - 供需基本面企稳并有所反弹。 - 焦炭价格走强，成本支撑明显。 2. **品种表现** - 卷螺差高位但不再扩大，板材与建材差距有收窄预期。 - 建材需求预期好于板材，但实际表现需关注。 3. **供需与利润** - 螺纹钢与热卷产量和表观需求均处于弱势，利润未改善。 - 钢材利润受原料成本上涨压制，终端需求恢复有限。 4. **库存情况** - 螺纹库存高位，库销比维持在1.52左右，库存去化有限。 - 五大钢材库存保持稳定去化，对价格影响不大。 5. **基差与市场预期** - 基差走势稳定，市场预期差不大。 - 卷螺差短期修复空间有限，中长期呈回落趋势。 6. **需求预期** - 9月传统旺季或将带动建材需求回升，但需关注政策端支持。 - 8月钢材需求偏弱，进入9月后可能有所改善。 --- ### 铁矿市场 1. **供需情况** - 全球铁矿发运量维持稳定增长，8月发运量达到年内次高峰。 - 澳巴发运量稳定，澳洲表现优于巴西。 2. **到港与进口** - 8月国内铁矿到港量受台风等天气因素影响回落，但为一次性扰动。 - 铁矿进口量维持低位，国内矿山产能利用率不高。 3. **需求端** - 铁水产量冲高回落，高炉开工率维持在82%左右。 - 铁矿疏港量波动不大，高炉盈利率低位但未恶化。 4. **库存水平** - 钢厂进口矿库存和港口库存仍处于高位。 - 9月节前备货可能带动库存去化，需关注节前变化。 5. **价格与基差** - 铁矿价格受黑色板块整体带动，基差缺乏显著驱动。 - 09-01月差未出现明显变化，近远端价差无显著支撑。 --- ## 风险提示 - **钢材端**：9月地产需求恢复情况，原料价格波动。 - **铁矿端**：铁水产出变化，钢材终端需求情况。 --- ## 行业动态 ### 地产销售 - 成交面积保持稳定，价格跌速减缓。 - 9月传统需求恢复阶段需关注是否能维持同比稳定。 ### 土地成交 - 成交面积与总价无明显变化，对建材需求影响有限。 ### 地方债发行 - 专项债发行加快，三季度后期或推动钢材需求。 ### 消费品制造 - 汽车产量稳定，空调产量不佳。 - 家电行业表现分化，出口需求为主要增长动力。 ### 机械与船舶制造 - 船舶订单强势，机床产量保持韧性。 - 板材端制造业需求短期无明显下滑。 --- ## 数据来源 - 数据来源：Mysteel，迈科期货投研服务中心 - 报告发布者：张同（期货从业资格号：F03104687，投资咨询资格号：Z0021309） --- ## 投资提示 - 期市有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅为研究交流，不构成投资建议。 - 本报告版权为迈科期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。