20230816-招商银行-固收产品月报（2023年8月）_债市中性偏多_纯债产品净值预计在波动中走高_9页_989kb

债市方面，上个月受经济增长放缓、资金面趋稳和信贷数据边际走弱三大因子影响，债市呈现震荡态势，且三大因子对债市影响整体中性偏多。市场表现来看，7月末政治局会议信号超出预期导致债券利率阶段性小幅上行后回落，8月中旬降息落地进一步促使利率中枢下移。利率债方面，各期限国债利率本月累计下行；信用债利差也呈现震荡下行趋势。

固收产品收益方面，近一个月纯债产品表现优于货币和同业存单基金等低波动类产品。中波动产品（中长期纯债基金）单月收益率3.3%，超过上月；中低波动产品（短债基金）收益率2.5%；低波动产品（同业存单基金）和现金管理类产品的表现相对较弱。从长期来看，纯债类产品收益亦显著高于同存和货币基金。

投资者建议方面，根据投资者类型不同进行产品选择：风险承受能力较低者建议配置稳健低波动理财产品；中短期债产品虽波动较小，但仍需关注信用风险；而对于风险承受能力较强者，则建议关注固收+产品，并把握市场低位布局时机。

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