> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铅市场分析总结（2026-09-02） ## 核心内容 2026年9月2日，铅市场整体表现偏淡，价格高位回落。现货市场与期货市场均出现价格下跌趋势，同时成交量和持仓量有所减少。市场参与者对后续走势保持谨慎，关注宏观数据和进口货源变化。 ## 市场动态 ### 现货价格与升贴水 - **LME铅现货升水**：-38.43美元/吨 - **SMM1#铅锭现货价**：较前一交易日下跌25元/吨至16025元/吨 - **SMM上海铅现货升贴水**：较前一交易日下跌25元/吨至50.00元/吨 - **SMM广东铅现货价**：较前一交易日下跌25元/吨至16125元/吨 - **SMM河南铅现货价**：较前一交易日下跌25元/吨至16050元/吨 - **SMM天津铅现货升贴水**：较前一交易日下跌25元/吨至16050元/吨 - **铅精废价差**：较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨 - **废电动车电池**：较前一交易日下跌25元/吨至9425元/吨 - **废白壳**：较前一交易日下跌25元/吨至9650元/吨 - **废黑壳**：较前一交易日下跌25元/吨至9800元/吨 ### 期货价格与交易情况 - **沪铅主力合约**：开于16160元/吨，收于16155元/吨，较前一交易日下跌5元/吨 - **日内价格震荡**：最高点16240元/吨，最低点16115元/吨 - **夜盘表现**：开于16100元/吨，收于16085元/吨，较昨日午后收盘下降0.53% - **成交与持仓**：全天成交51918手，较前一交易日减少29678手；持仓64678手，较前一交易日减少2057手 ### 库存情况 - **SMM铅锭库存总量**：7.1万吨，较上周同期变化0.16万吨 - **LME铅库存**：399600吨，较上一交易日减少1575吨 ## 主要观点 1. **铅价走势**：铅价持续走弱，现货市场整体偏淡，下游需求疲软，仅维持刚需采购。 2. **供应端**：原生铅冶炼集中检修导致供应收缩，支撑铅价震荡走强；再生铅受废电瓶原料约束，开工提升有限。 3. **进口影响**：进口粗铅流入对国内货源形成补充，需警惕进口增量兑现后铅价冲高回落风险。 4. **库存变化**：国内铅锭社会库存持续去化，LME铅库存小幅下降。 5. **市场预期**：下周宏观数据密集，需关注非农等数据对市场的影响。 ## 关键信息 - **价格波动**：铅价高位回落，沪铅主力合约价格偏弱震荡。 - **区域报价差异**：不同地区铅锭报价存在明显差异，如河南持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨，而安徽、江西冶炼厂报价对SMM1#铅均价升水100元/吨。 - **成本与利润**：再生铅综合成本与进口盈亏情况显示市场对成本的敏感性。 - **下游需求**：铅蓄电池开工率边际回升，但高铅价抑制下游主动补库。 ## 风险提示 - **海外流动性收紧**：可能对铅价产生下行压力。 - **进口货源放量**：可能带来潜在供应压力，影响价格走势。 ## 图表说明 - **图1-图16**：涵盖SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅冶炼开工率、再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等关键指标。 - **资料来源**：SMM与华泰期货研究院。 ## 分析团队 - **研究员**：陈思捷、封帆、师橙 - **联系方式**： - 蔺一杭 - 从业资格号：F03149704 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ```