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股指期货周报总结（2026年6月27日）

核心内容概览

本周全球股市普遍调整，A股市场波动加大，科技板块表现突出，但整体市场仍面临一定的不确定性。报告从基本面、消息面、宏观数据及资金面等多个维度分析了市场动态，并对股指期货与现货市场的表现、估值变化及风险溢价进行了详细解读。

主要观点

• 市场波动：本周全球股市普遍调整，A股波动加大，科技方向成为市场主导力量。
• 科技板块表现：科技方向因产业催化密集而上涨，但全球市场对“AI终局性”的担忧导致波动加剧。
• 资金面变化：
  • 融资余额增加792.22亿元，融券余额增加7.61亿元。
  • 规模指数ETF净赎回2,067,610万份，主题和行业ETF净申购667,869.99万份，策略和风格ETF净申购180,470万份。
  • 两融余额重新增加，但配置型资金表现出“逆周期调节”特征。
• 估值分析：
  • 中国核心资产（如上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍具配置价值。
  • 中证1000估值处于高位，但离岸人民币稳定升值为外资“长钱”进入A股提供了基础。
• 风险提示：需关注科技方向的产业变化，适当控制风险，做好风险对冲。

基本面要点

指数表现

• 万得全A指数：本周下跌1.40%，中国资产普遍调整。
• 科创50指数：逆势大涨，中盘风格表现突出。
• 四大期指主力合约：
  • IH收于2859.0
  • IF收于4748.2
  • IC收于8447.0
  • IM收于8319.2

基差情况

• 期指主力合约基差：
  • IH基差为-47.94
  • IF基差为-120.02
  • IC基差为-256.57
  • IM基差为-282.21

估值数据

行业表现

• 申万一级行业：
  • 建筑材料、电子、非银金融、基础化工上涨。
  • 传媒、国防军工、计算机等板块大幅下跌。
  • 食品饮料、医药生物、环保等板块估值有所下降。

宏观数据要点

股权风险溢价

• 本周主要指数股权风险溢价分化：
  • 上证50和中证1000上升。
  • 其余主要指数下降。

资金面分析

• 成交额：万得全A日均成交额达35458.81亿元，较上周增加4001.69亿元。
• 换手率：平均换手率为2.10%。
• ETF流向：
  • 规模指数ETF净赎回。
  • 主题和行业ETF、策略和风格ETF净申购。
• 人民币汇率：离岸人民币小幅贬值至6.8048，但中国10Y与1Y长短利差扩大至0.6025%，显示外资配置意愿增强。

重要结论

• 科技板块在产业催化下表现强劲，但需警惕“AI终局性”逻辑的动摇。
• A股整体调整，但中盘风格及部分行业（如建筑材料、电子）逆势上涨。
• 中国核心资产估值仍具吸引力，外资“长钱”配置潜力较大。
• 市场波动加剧，投资者应关注科技方向的产业变化，并做好风险对冲。

服务信息

• 服务电话：
  • 问询电话：021-55275087
  • 投诉电话：021-55275065
• 服务内容：
  • 研究分析服务：收集整理期货市场及经济信息，制作研究分析报告。
  • 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度、提供专项培训。
  • 交易咨询：设计套期保值、套利方案，拟定期货交易策略。

以上为本报告的核心内容、主要观点及关键信息总结。