> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货周报总结（2026年6月27日） ## 核心内容概览 本周全球股市普遍调整，A股市场波动加大，科技板块表现突出，但整体市场仍面临一定的不确定性。报告从基本面、消息面、宏观数据及资金面等多个维度分析了市场动态，并对股指期货与现货市场的表现、估值变化及风险溢价进行了详细解读。 --- ## 主要观点 - **市场波动**：本周全球股市普遍调整，A股波动加大，科技方向成为市场主导力量。 - **科技板块表现**：科技方向因产业催化密集而上涨，但全球市场对“AI终局性”的担忧导致波动加剧。 - **资金面变化**： - 融资余额增加792.22亿元，融券余额增加7.61亿元。 - 规模指数ETF净赎回2,067,610万份，主题和行业ETF净申购667,869.99万份，策略和风格ETF净申购180,470万份。 - 两融余额重新增加，但配置型资金表现出“逆周期调节”特征。 - **估值分析**： - 中国核心资产（如上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，仍具配置价值。 - 中证1000估值处于高位，但离岸人民币稳定升值为外资“长钱”进入A股提供了基础。 - **风险提示**：需关注科技方向的产业变化，适当控制风险，做好风险对冲。 --- ## 基本面要点 ### 指数表现 - **万得全A指数**：本周下跌1.40%，中国资产普遍调整。 - **科创50指数**：逆势大涨，中盘风格表现突出。 - **四大期指主力合约**： - IH收于2859.0 - IF收于4748.2 - IC收于8447.0 - IM收于8319.2 ### 基差情况 - **期指主力合约基差**： - IH基差为-47.94 - IF基差为-120.02 - IC基差为-256.57 - IM基差为-282.21 ### 估值数据 | 指数名称 | PE(本周) | PE五年分位(%) | PE(本年初) | PE年内变化 | PB(本周) | PB五年分位(%) | PB(本年初) | PB年内变化 | |--------------|----------|----------------|-------------|------------|----------|----------------|-------------|------------| | 上证50 | 11.17 | 71.76 | 12.46 | -1.28 | 9.95 | 27.21 | 4.94 | 5.01 | | 沪深300 | 14.57 | 93.31 | 14.82 | -0.25 | 10.76 | 65.07 | 5.57 | 5.18 | | 中证500 | 42.58 | 99.67 | 36.46 | 6.12 | 11.26 | 99.75 | 4.74 | 6.53 | | 中证1000 | 51.58 | 96.53 | 46.50 | 5.08 | 8.80 | 82.49 | 5.26 | 3.54 | | 科创50 | 323.98 | 99.92 | 135.60 | 188.39 | 27.35 | 99.75 | 12.26 | 15.09 | ### 行业表现 - **申万一级行业**： - 建筑材料、电子、非银金融、基础化工上涨。 - 传媒、国防军工、计算机等板块大幅下跌。 - 食品饮料、医药生物、环保等板块估值有所下降。 --- ## 宏观数据要点 | 数据名称 | 单位 | 国家/地区 | 前值 | 预测值 | 公布值 | |------------------------------------|----------|-----------|----------|--------|------------| | 美国6月标普全球制造业PMI初值 | / | 美国 | 55.1 | 54.8 | 55.7 | | 美国6月标普全球服务业PMI初值 | / | 美国 | 50.7 | 51 | 51.3 | | 美国至6月20日当周初请失业金人数 | 万人 | 美国 | 22.7 | 22.5 | 21.5 | | 美国5月核心PCE物价指数年率 | / | 美国 | 3.3% | 3.4% | 3.4% | | 中国5月今年迄今规模以上工业企业利润年率 | / | 中国 | 18.2% | / | 18.8% | | 中国5月规模以上工业企业利润年率 | / | 中国 | 24.7% | / | 21.1% | --- ## 股权风险溢价 - 本周主要指数股权风险溢价分化： - 上证50和中证1000上升。 - 其余主要指数下降。 --- ## 资金面分析 - **成交额**：万得全A日均成交额达35458.81亿元，较上周增加4001.69亿元。 - **换手率**：平均换手率为2.10%。 - **ETF流向**： - 规模指数ETF净赎回。 - 主题和行业ETF、策略和风格ETF净申购。 - **人民币汇率**：离岸人民币小幅贬值至6.8048，但中国10Y与1Y长短利差扩大至0.6025%，显示外资配置意愿增强。 --- ## 重要结论 - 科技板块在产业催化下表现强劲，但需警惕“AI终局性”逻辑的动摇。 - A股整体调整，但中盘风格及部分行业（如建筑材料、电子）逆势上涨。 - 中国核心资产估值仍具吸引力，外资“长钱”配置潜力较大。 - 市场波动加剧，投资者应关注科技方向的产业变化，并做好风险对冲。 --- ## 服务信息 - **服务电话**： - 问询电话：021-55275087 - 投诉电话：021-55275065 - **服务内容**： - 研究分析服务：收集整理期货市场及经济信息，制作研究分析报告。 - 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度、提供专项培训。 - 交易咨询：设计套期保值、套利方案，拟定期货交易策略。 --- 以上为本报告的核心内容、主要观点及关键信息总结。