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冠通期货研究报告总结：焦煤日报 - 恶劣天气引发终端停工预期

核心内容

本报告为冠通期货于2026年7月7日发布的焦煤市场分析，重点分析了近期市场受恶劣天气及蒙古国那达慕大会影响的供需变化和价格走势。报告指出，焦煤市场在短期内面临供应紧张和需求前置的双重压力，市场情绪较为悲观，但底部支撑依然存在。

主要观点

1. 行情走势

• 焦煤期货今日低开低走，日内持续下挫。
• 受蒙古国那达慕大会影响，三大口岸闭关5天（7月11日至15日），7月16日恢复通关。
• 蒙古国司机提前放假，甘其毛都口岸通关车数预计降至600车以下。
• 当前甘其毛都口岸监管区库存为434.91万吨，预计那达慕大会后降至330万吨左右。
• 市场对进口煤补足国内煤紧缺的预期有所回落。

2. 现货市场

• 蒙5#主焦精煤自提价为1363元/吨，与上个交易日持平。
• 介休现货价报1700元/吨，亦与上个交易日持平。
• 期货主力合约收盘价为1273元/吨，山西介休基差为427元/吨，较上个交易日上升10.5元/吨。

3. 基本面分析

• 供应端：国内523家样本矿山炼焦煤开工率66.96%，环比下降1.21个百分点；精焦煤日均产量65.21吨，环比减少1.86吨。
• 需求端：
  • 独立焦企日均产量64.08万吨，环比减少0.05万吨。
  • 247家钢厂焦炭日均产量47.55万吨，环比减少0.06万吨。
  • 247家钢厂日均铁水产量243.25万吨，环比增加0.3万吨。
• 下游钢厂及焦企生产积极性不减，日均铁水产量和开工率均上行，存在需求前置的风险。

4. 市场影响因素

• 天气因素：巨大台风影响发运预期，全国多地降雨导致终端开工暂停。
• 库存变化：蒙煤通关受限，国内库存逐步下降，市场对供应的担忧缓解。
• 利润挤压：焦炭连续提涨落地，钢厂盈利率下滑，但生产仍保持韧性。

关键信息

结论

综上所述，当前焦煤市场在供应端受到蒙古国通关限制及国内矿难影响，短期内供应偏紧。需求端虽受利润挤压，但钢厂及焦企仍保持较高的生产积极性，日均铁水产量上升，存在需求前置风险。恶劣天气进一步加剧市场悲观情绪，发运预期受阻，终端开工暂停，但焦煤价格底部支撑明显，市场仍具备一定的抗跌能力。整体来看，短期内焦煤市场或将维持震荡格局，需密切关注天气变化及通关恢复情况。