> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋价逆季节性上涨, 期货贴水幅度较大 ## 核心内容 2026年6月6日发布的中泰期货鸡蛋周度报告指出，当前鸡蛋市场呈现供应偏紧与消费转弱的博弈格局，导致蛋价逆季节性上涨，同时期货合约贴水幅度较大。 ## 主要观点 - **蛋价上涨**：本周鸡蛋现货价格持续上涨，粉蛋均价为4.8元/斤，红蛋均价为5.1元/斤，涨幅分别为6.8%和5.5%。 - **养殖利润高**：由于蛋价上涨，蛋鸡养殖利润达到历史同期最高水平，达到2.11元/斤。 - **供应端情况**： - 在产存栏小幅下降，预计6月开产增加但增量有限，鸡龄老龄化和惜淘情绪使得在产存栏维持偏低水平。 - 淘汰鸡价格持续上涨，涨幅达8.87%，但淘汰量减少，预计6月老鸡淘汰量不会显著增加。 - 产蛋率维持在92.57%左右，保持偏高水平。 - **消费端情况**： - 鸡蛋销量略有上升，但端午节备货结束，消费或逐步转弱。 - 梅雨季湿热天气可能对鸡蛋消费产生压力，同时猪肉和蔬菜等替代品价格偏弱，抑制鸡蛋需求。 - **期货市场表现**： - 期货07合约贴水现货约646元/500千克，08合约贴水约312元/500千克，贴水幅度较大。 - 近远月合约价差走反套逻辑，远月合约可能因在产存栏增加预期而走估值修复逻辑。 ## 关键信息 - **供应端**： - 在产存栏：12.79亿羽，较上周下降1.2%。 - 淘汰鸡价格：7.57元/斤，较上周上涨8.87%。 - 淘汰鸡出栏量：1517万羽，较上周下降4.7%。 - 淘汰日龄：533天，较上周增加0.4%。 - 产蛋率：92.57%，较上周下降0.2%。 - **库存情况**： - 生产库存：0.82天，较上周下降2.4%。 - 流通库存：0.9天，较上周下降1.1%。 - **到车量**： - 广州和东莞市场到车数下降，影响供应。 - **补栏情况**： - 蛋鸡苗价格稳定，当前鸡苗需求稳定。 - 样本企业月度出苗量：4689万羽，较上月增加0.4%。 - **成本与利润**： - 鸡蛋饲料成本：2.67元/斤，较上周下降0.5%。 - 鸡蛋综合成本：2.90元/斤，较上周下降3.1%。 - 上鸡成本：33.02元/只，较上周下降0.2%。 - 养殖综合利润：2.11元/斤，较上周上涨49.0%。 ## 未来预期 - **供应**：6月鸡蛋供应偏紧状态暂难解决，新鸡开产有限，老鸡延淘现象仍存在。 - **消费**：随着端午节备货结束，消费或逐步转弱，梅雨季湿热天气可能进一步抑制需求。 - **期货走势**：近月合约可能因现货回调而承压，但大幅回调概率较低。远月合约或因在产存栏增加预期和旺季支撑继续走估值修复逻辑。 ## 交易策略 - **单边**：暂时观望，关注现货走势。 - **套利**：暂无建议。 - **期权**：可考虑卖出近月合约虚值看跌期权。 ## 风险提示 - **开产明显增加**：若老鸡持续延淘，可能导致供应增加。 - **消费转弱**：梅雨季和替代品价格偏弱可能进一步影响鸡蛋需求。 ## 图表与数据支持 - **期现价格数据**：包含2020年至2026年的价格变化趋势。 - **供应端数据**：包括在产存栏、淘汰鸡价格与出栏量、产蛋率等。 - **库存与到车量**：反映市场供需状况。 - **补栏与出苗量**：显示未来供应预期。 - **成本与利润**：提供养殖经济效益分析。 ## 结论 鸡蛋市场在6月面临供应偏紧与消费转弱的双重影响，现货价格逆季节性上涨，但期货合约贴水幅度较大。预计6月鸡蛋价格或冲高震荡回落，但大幅回调概率不高。市场关注点将转向库存变化和消费趋势，同时远月合约可能因预期供应增加和旺季支撑而表现强势。