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铁矿石市场研究报告总结

一、核心内容概览

本报告由冠通期货发布，日期为2026年4月17日，聚焦铁矿石市场的近期走势与基本面分析。报告从市场行情、基本面、宏观环境及观点总结四个方面展开，旨在为投资者提供铁矿石市场的综合判断。

二、市场行情态势回顾

1. 期货价格：

   • 铁矿石期货主力合约维持震荡，收盘价为778.5元/吨，较前一交易日下跌4元/吨，跌幅为-0.51%。
   • 成交量为16.7万手，持仓量为50.3万手，沉淀资金达86.18亿元。
   • 当前价格下方支撑位为770元/吨，上方压力位为790元/吨，整体呈现区间震荡偏强态势。

2. 现货价格：

   • 港口现货主流品种中，青岛港PB粉价格为775元/吨，较前一交易日下跌3元/吨；超特粉价格为659元/吨，同样下跌3元/吨。
   • 掉期主力价格为105.75美元/吨，较前一交易日下跌0.5美元/吨，显示现货价格小幅回落，掉期走势趋缓。

3. 基差价差端：

   • 青岛港PB粉折盘面价格为809.3元/吨，基差为30.8元/吨，基差小幅走扩。
   • 铁矿5-9价差为24.5元，铁矿9-1价差为17元，显示市场对远月合约的预期偏强。

三、基本面梳理

1. 供应端

• 全球铁矿石发运量环比小幅增加，但前期低发运导致到港量环比减少。
• 太平洋地区受飓风影响，但路径显示扰动有限。
• 西芒杜项目转运效率提升，但市场仍对澳洲燃料供应存在担忧。
• 海运费价格近期上行，引发对燃料短缺可能形成供应扰动的担忧。

2. 需求端

• 钢厂盈利率小幅下滑，但铁水产量回升，显示铁矿石刚需支撑仍在。
• 关注旺季终端需求的支撑力度，可能对价格形成一定支撑。

3. 库存端

• 港口库存环比下降，压港库存减少，整体库存有所去化。
• 钢厂进口矿库存小幅增加，但整体仍处于去库阶段。

4. 总体判断

• 市场基本面短期边际改善，但长期仍面临宽松压力。
• 美伊冲突前景存在不确定性，但部分品种流动性问题已逐步缓解。

四、宏观层面分析

1. 国内宏观环境

• 3月PPI环比上涨1.0%，连续6个月上涨，涨幅较上月显著扩大。
• 主要原因是霍尔木兹海峡封锁引发国际油价上涨，从而推动输入性通胀。
• PPI由负转正，或对国内经济预期形成提振。

2. 海外宏观环境

• 短期内地缘政治事件仍有反复可能，但部分大类资产交易节奏已逐步与事件发展脱敏。
• 市场对风险因素的敏感度下降，整体情绪趋于平稳。

五、观点总结

• 短期走势：铁矿石市场整体维持震荡偏强格局，正基差和BACK结构持续，价格表现具有一定韧性。
• 中期趋势：需求端铁水回升提供支撑，但供应端仍存在宽松预期，市场整体偏弱。
• 长期展望：需关注全球供应端的持续变化及需求端的边际改善情况，警惕长期宽松压力对价格的影响。
• 投资建议：当前可关注旺季需求支撑力度，短期震荡偏强，长期谨慎对待。

六、报告信息来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站。

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。
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