> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结 ## 核心内容概述 2026年8月16日发布的天然橡胶周报指出，短期内天然橡胶市场承压，但存在低探后买入机会。报告分析了国内外原料价格、加工利润、供需库存及产业链相关因素，为投资者提供了详细的市场展望和策略建议。 ## 主要观点 ### 1. 市场趋势 - 天然橡胶价格整体承压震荡，受开工下降及下游采购积极性一般影响。 - 原料价格相对坚挺，成本支撑有效，但预计原料下跌空间有限。 - 厄尔尼诺现象可能影响胶水产出，8月之后或逐渐显现。 ### 2. 交易策略 - **单边交易**：关注8月低探时买入机会。 - **套利交易**：继续关注RU9-01反套或11-01反套。 - **期权策略**：8月低探时可关注卖看跌策略。 ### 3. 供需与库存 - 2025年6月至2026年8月期间，天然橡胶供需双弱，去库存不及预期。 - 8月或加速去库存，关注深色胶后期去库存情况。 - 浅色胶库存季节性累库受3L到港量下降影响延迟，深色胶库存则有波动。 ### 4. 原料与加工利润 - 云南和海南产区原料产出正常，但加工利润偏低。 - 泰国乳胶加工利润小幅震荡，印标NR主力合约交割利润维持或走高。 ## 关键信息 ### 1. 价格与利润数据 | 项目 | 价格/利润 | 环比 | 同比 | 预估 | 综述 | |------|-----------|------|------|------|------| | RU | 云南胶水 | 16,000 | 400 | 1,800 | 小幅震荡 | | RU | 海南胶水 | 16,200 | 200 | 1,800 | 小幅震荡 | | RU | 海南浓乳利润 | 0 | -650 | -649 | 小幅震荡 | | RU | 泰国乳胶利润 | 44 | -6 | 54 | 小幅震荡 | | NR | 云南胶块 | 15,000 | 200 | 0 | 小幅震荡 | | NR | 标二加工利润 | 0 | 50 | 600 | 低位震荡 | | NR | 泰国杯胶 | 67.20 | 1 | 17.4 | 小幅震荡 | | RU09与混合价差 | 100 | -20 | -115 | 维持或小幅震荡 | | 印标交割利润 | -142 | -44 | -9 | 维持或走高 | ### 2. 供需与库存分析 - **2025年4月-2026年8月**：供需双弱，整体去库存不及预期，8-9月或加快去库存。 - **浅色胶**：6-7月需求一般，8月或加速去库存，关注后期原料供应及加工利润。 - **深色胶**：6-8月需求整体难有增量，但工厂补充原料库存，原料库存增加。 - **轮胎开工**：整体下降，对需求形成压制，但出口订单变化是重要关注点。 ### 3. 产业链动态 - **产区天气**：云南、海南产区天气正常，原料产出稳定。 - **出口需求**：关注轮胎出口订单变化，对市场需求有重要影响。 - **进口量**：2026年8月进口量为61.37万吨，同比略有下降。 ## 重点数据解读 ### 1. 供需与库存 - **国内天然橡胶总平衡表**：2026年8月进口量为50.00万吨，产量为11.37万吨，当期供应为61.37万吨。 - **库存**：期末总库存为77.57万吨，库消比为1.69，库存压力有所缓解。 - **需求**：8月浅色胶需求为49.28万吨，深色胶需求为46.00万吨。 ### 2. 加工利润 - **云南加工利润**：8月为-460元/吨，环比下降436元/吨。 - **海南加工利润**：8月为-392元/吨，环比下降233元/吨。 - **泰国乳胶加工利润**：8月为44美元/吨，环比下降6美元/吨。 - **3L进口利润**：8月为-1,000元/吨，环比下降50元/吨。 ### 3. 原料价格 - **云南胶水**：8月价格为16,000元/吨，环比上涨400元/吨。 - **海南胶水**：8月价格为16,200元/吨，环比上涨200元/吨。 - **泰国杯胶**：8月价格为67.20泰铢/kg，环比上涨1泰铢/kg。 ## 结论与展望 - 未来需关注产区天气、原料产出情况、下游开工及成品订单变化。 - 预计8月之后原料下跌空间有限，市场可能逐渐显现。 - 建议投资者在8月低探时把握买入机会，同时关注套利与期权策略。 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理