英飞拓：深投控入股，智慧城市运营服务标杆企业

报告摘要

英飞拓公司深度分析报告总结

公司概况

英飞拓成立于2000年，2010年上市，总部位于深圳，是全球领先的智慧城市和智慧家庭解决方案提供商。公司拥有近20年安防经验，产品覆盖前端设备、传输、存储、云平台及管理软件，形成前后端一体化功能。旗下拥有Infinova、MarchNetworks、Swann三大国际品牌，及智慧安防集成商英飞拓系统、数字营销公司新普互联。业务覆盖全球多个地区，连续多年获评行业权威奖项。

战略发展

国资背景赋能：2018年深投控通过定增及股权转让成为第二大股东，带来国资基因。深投控作为深圳国资委平台，整合资源提升公司资信评级、授信额度及与国企合作机会，助力参与大型国有项目。
智慧城市建设：依托深投控园区资源和粤港澳大湾区政策，公司通过并购（如收购Swann、新普互联）及技术合作（如与腾讯优图共建实验室），布局AI、大数据等技术，打造智慧城市运营服务标杆。
AI+安防转型：以AI算法、深度学习及云平台为核心，拓展前端智能摄像头（如海康威视“深眸”系列）和数据运维服务（如智慧零售、精准营销），预计智能摄像机ASP（平均销售价格）将提升2倍以上，带动市场规模增长。

财务预测

2018-2020年营收预测分别为4319亿元、5011亿元、6058亿元，同比增长48%、16%、21%；归母净利润预计为144亿元、175亿元、245亿元，增速13%、22%、40%。EPS（每股收益）对应PE（市盈率）分别为0.12元（42倍）、0.15元（34倍）、0.20元（25倍）。首次覆盖给予“增持”评级。

业务协同与机遇

资金与资源整合：深投控提供投融资平台支持，助力提升公司资信及获取大额银行授信，与旗下64家控股企业、16家参股企业展开合作，尤其在智慧园区建设（如深圳湾科技生态园）中获取项目资源。
粤港澳大湾区红利：2019年纲要提出智慧交通、市政等千亿级市场，公司通过并购完善资质（如收购仁用电子），并参与前海等核心项目，有望受益区域政策及基建投资。
互联网业务增长：数字营销子公司新普互联（原普菲特）专注新媒体运营及技术服务，2017年营收增速达117%，成为AI与安防融合的重要支撑。