20230831-国盛证券-美的集团-000333.SZ-整体表现稳健_盈利能力持续改善_3页_688kb

美的集团2023年半年报总结

业绩概况

2023年上半年，美的集团实现营业收入同比增长784%，归母净利润同比增长1398%。第二季度单季营业收入同比增长915%，归母净利润同比增长1557%，整体表现稳健。

分产品与事业部表现

• 分产品：暖通空调收入同比增长1054%，消费电器收入同比增长272%，机器人、自动化系统及其他制造业收入同比增长2607%。
• 分事业部：机器人与自动化收入同比增长24%，楼宇科技收入同比增长21%，工业技术收入同比增长12%。具体包括：
  • 工业技术板块：家空压缩机全球市占率46%，家空电机全球销量份额42%。
  • 楼宇科技板块：多联机国内市场份额21%，央空出口规模占比27%，位列行业第一。
• 区域：内销收入同比增长1109%，外销收入同比增长347%。

品牌与市场份额

COLMO和东芝品牌零售收入超过58亿元，同比增长22%。公司在高端品牌领域持续增长，市场份额领先。

毛利率与费用管理

• 毛利率：2023年上半年毛利率同比增长211个百分点至25.24%，第二季度同比增长233个百分点至26.38%。
• 费用控制：2023年第二季度销售费率、管理费率、研发费率、财务费率同比变动分别为+0.93 pct、+0.06 pct、+0.12 pct、-0.02 pct，费用管理能力强。
• 净利率：第二季度净利率同比变动+0.67 pct至10.31%。

全球化战略

公司宣布正在论证并推进H股上市事项，拟发行规模不超过发行后总股本的10%，以增强海外布局和吸引境外投资者。

盈利预测与投资建议

预计2023-2025年归母净利润同比增长分别为153%、106%、102%，维持“买入”投资评级。财务预测包括营业收入和净利润的年增长率。

风险提示

• 下游客户需求波动风险
• 原材料价格波动风险
• 市场竞争加剧风险
• 技术创新风险

附加信息

包括财务比率、现金流等详细数据，但未深入展开。