> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ASMPT（0522.HK）2026年一季度业绩点评总结 ## 核心内容 ASMPT（0522.HK）于2026年4月22日发布了2026年第一季度业绩报告，整体表现超出市场预期，特别是在订单增长和盈利能力方面。公司持续经营业务（剔除NEXX业务）营收达5.08亿美元（约39.7亿港元），同比增长32.0%，环比持平，高于市场一致预期的38.6亿港元。公司正积极布局CPO业务，以打开长期增长空间。 ## 主要观点 - **业绩表现稳健**：2026年一季度营收增长显著，盈利能力大幅提升。 - **订单增长强劲**：新增订单总额达7.27亿美元，同比增长71.6%，环比增长46%，创四年新高。 - **SEMI业务带动盈利改善**：SEMI业务新增订单3.1亿美元，同比增长43.2%，环比增长22.6%。经调整毛利率达到46.4%，环比增长594bps。 - **SMT业务需求回升**：SMT业务新增订单4.17亿美元，同比增长101.1%，环比增长70%。尽管毛利率有所下降，但整体需求恢复明显。 - **TCB业务高速增长**：TCB在逻辑和存储领域均有显著进展，包括C2S和C2W产品的大批量交付及订单，以及HBM客户采用TCB的验证进展。 - **CPO业务加速普及**：光子解决方案销售同比增长5倍，主要受益于800G及以上高速收发器需求。公司已获得主要光学供应商的大批量订单，并加强与全球领先CPO企业的合作。 - **未来增长空间广阔**：公司预计2026年第二季度营收在5.4~6.0亿美元之间，中位数对应环比增长12.2%，同比增长37%。公司持续看好光子及共同封装光学（CPO）技术的普及。 ## 关键信息 ### 财务数据 - **2026Q1营收**：5.08亿美元（约39.7亿港元），同比增长32.0%，环比持平。 - **2026Q1经调整毛利率**：39.5%，环比提升357bps。 - **2026Q1经调整净利润**：3.35亿港元，同比增长193.5%，环比提升123.8%。 - **2026Q1新增订单总额**：7.27亿美元，同比增长71.6%，环比增长46%。 - **订单对付运比率**：1.43，显示较强的交付能力。 ### 业务表现 - **半导体解决方案（SEMI）**： - 营收：2.74亿美元，同比增长14.6%，环比增长12.2%。 - 新增订单：3.1亿美元，同比增长43.2%，环比增长22.6%。 - 驱动因素：先进封装（AP）中高端固晶机及TCB，以及AI相关应用产品。 - 毛利率：46.4%，环比增长594bps。 - **SMT业务**： - 营收：2.33亿美元，同比增长60.7%，环比下降11%。 - 新增订单：4.17亿美元，同比增长101.1%，环比增长70%。 - 驱动因素：AI服务器、光学收发器、中国电动车（EV）需求强劲。 - 毛利率：31.3%，同比增长-12bps，环比下降32bps。 ### 未来展望 - **2026Q2营收指引**：5.4~6.0亿美元，中位数对应环比增长12.2%，同比增长37%。 - **订单持续高位**：整体新增订单维持高位，SEMI业务订单环比增长，SMT业务订单因高基数而环比下降。 - **技术布局**：公司积极布局CPO业务，光子解决方案销售同比增长5倍，预计未来将受益于技术普及。 ## 风险提示 - 美国管制趋严 - 下游需求疲软 - 行业竞争加剧 - 技术进展不及预期 ## 结论 ASMPT在2026年第一季度展现出强劲的订单增长和盈利能力提升，特别是在SEMI和SMT业务方面。TCB业务的高速增长和CPO业务的布局为公司打开了新的增长空间，未来有望持续受益于AI和半导体行业的需求扩张。公司正积极应对市场变化，提升技术水平和市场份额，长期增长前景值得期待。