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工业硅期货早报总结（2026年5月13日）

核心内容概览

本报告分析了工业硅、多晶硅及下游产业链（有机硅、铝合金、硅片、电池片、组件）的市场动态，涵盖了基本面、库存、成本利润、持仓及预期等关键信息。

工业硅行情分析

基本面

• 供给端：上周工业硅供应量为7.7万吨，环比持平。
• 需求端：上周工业硅需求为7.1万吨，环比增长5.97%，需求有所抬升。
• 库存：社会库存为55.1万吨，环比减少0.89%；样本企业库存为181800吨，环比减少1.51%；主要港口库存为12.8万吨，环比持平。
• 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

基差

• 05月12日，华东不通氧现货价为9250元/吨，09合约基差为455元/吨，现货升水期货。

盘面

• MA20向上，09合约期价收于MA20上方，显示偏多走势。

主力持仓

• 主力持仓净空，空减，显示偏空预期。

预期

• 工业硅2609：在8700-8890区间震荡。供给端排产有所增加，需求复苏处于低位，成本支撑有所上升。主要逻辑为产能出清、成本支撑、需求增量。主要风险点为停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。

多晶硅行情分析

基本面

• 供给端：上周多晶硅产量为20900吨，环比增加7.17%；5月预测排产为8.95万吨，环比增加2.87%。
• 需求端：硅片产量为11.52GW，环比减少0.51%；硅片库存为25.93万吨，环比增加8.76%，目前硅片生产为亏损状态。5月排产预计为51.1GW，环比增加9.91%。电池片产量为45.7GW，环比减少3.72%；5月预计排产45.52GW，环比减少0.39%。组件产量为31.8GW，环比减少18.67%；5月预计产量为35.06GW，环比增加10.25%。国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存为34.76GW，环比减少12.57%。目前组件生产为盈利状态。

成本端

• 多晶硅N型料行业平均成本为40250元/吨，生产所得为-5150元/吨，显示亏损。

基差

• 05月12日，N型致密料价格为34500元/吨，06合约基差为-1330元/吨，现货贴水期货。

盘面

• MA20向上，06合约期价收于MA20下方，显示偏空走势。

主力持仓

• 主力持仓净空，空减，显示偏空预期。

预期

• 多晶硅2606：在35320-37540区间震荡。供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所增加，中期有望回调，电池片生产持续减少，组件生产短期有所增加，中期有望回调，总体需求表现为持续衰退。成本支撑有所加强。

下游产业链分析

有机硅

• 产量：周度DMC产量为4.39万吨，环比增加2.33%。
• 产能利用率：日度产能利用率为66.79%，环比持平，高于历史同期平均水平。
• 库存：月度DMC库存为47900吨，环比增加5.27%。
• 成本利润：日度DMC成本为12902元/吨，毛利为1798元/吨，处于盈利状态。

铝合金

• 产量：月度原铝铝合金锭产量为28.10万吨，环比增加2.55%；再生铝产量为59.70万吨，环比减少0.83%。
• 库存：周度社会库存为4.55万吨，环比增加4.36%。
• 成本利润：进口ADC12实际即时利润为-3228元/吨，亏损；宁波港自提均价为22700元/吨，成本为25928元/吨，亏损。

关键信息汇总

工业硅

• 价格：华东不通氧553#硅均价为9250元/吨，环比上涨1.09%。
• 库存：社会库存55.1万吨，环比减少0.90%。
• 产量：周度样本企业产量为41100吨，环比增加0.61%。
• 成本：新疆通氧553成本为12908元/吨，环比上涨0.76%。

多晶硅

• 价格：N型致密料价格为34500元/吨，环比上涨0.00%。
• 库存：周度总库存为30.7万吨，环比增加1.66%。
• 产量：周度硅片产量为12.9GW，环比增加5.74%；电池片产量为45.7GW，环比减少3.73%；组件产量为31.8GW，环比减少18.67%。
• 成本：多晶硅行业平均成本为40.25元/千克，环比上涨0.27%。

总结

主要观点

• 工业硅：短期偏多，因成本支撑增强及需求有所抬升，但需关注供给端排产及下游需求变化。
• 多晶硅：整体偏空，因需求持续衰退，库存高企，但成本支撑有所加强，未来需关注库存去化及产能调整。

关键信息

• 工业硅供应量稳定，需求回升，成本支撑增强。
• 多晶硅供给增加，需求疲软，库存处于高位，成本支撑有所加强。
• 有机硅库存低位，处于盈利状态，生产利润稳定。
• 铝合金库存高位，进口亏损，成本压力较大。

风险提示

• 工业硅：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
• 多晶硅：需求持续衰退，库存高企，价格波动风险较大。

未来预期

• 工业硅2609：预计在8700-8890区间震荡。
• 多晶硅2606：预计在35320-37540区间震荡。

数据来源

• WIND、SMM、上海钢联、大越期货