> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2026年8月10日，内容涉及国债期货市场分析、宏观经济数据解读及交易策略建议。报告主要围绕中国与美国的经济数据、资金市场状况以及国债期货走势进行分析，为投资者提供市场判断和操作建议。 ## 主要观点 - **国债期货走势**：上周五国债期货主力合约开盘分化，TL、T低开，TF、TS平开，随后震荡上行，午后横向波动。最终，30年期国债期货TL2609上涨0.29%，10年期T2609上涨0.04%，5年期TF2609上涨0.03%，2年期TS2609上涨0.01%。整体呈现震荡走势。 - **资金市场情况**：银行间资金市场隔夜利率DR001维持低位，全天加权平均为1.36%，略高于前一日的1.35%。DR007加权平均为1.39%，较前一日的1.38%略有上升。整体流动性充裕。 - **现券市场表现**：银行间国债现券收盘收益率多数下行，2年期国债收益率下行0.25个BP至1.25%，5年期下行0.49个BP至1.41%，10年期下行0.29个BP至1.71%，30年期下行1.05个BP至2.18%。 - **出口与进口数据**：以美元计价，7月份我国出口同比增长23.9%，高于市场预期的22.9%；进口同比增长27.5%，接近预期值。7月实现贸易顺差1125亿美元，显示出口持续高增长。 - **通胀数据**：7月中国CPI同比上涨0.5%，低于市场预期的0.8%，核心CPI同比上涨0.9%，与前值持平。PPI同比上涨3.5%，略低于市场预期的4.0%。整体通胀水平低于预期，显示经济温和复苏。 - **美国非农与失业率数据**：美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于市场预期的8万人，且6月和5月数据被下修，合计减少10.3万人。7月失业率报4.1%，与市场预期及前值持平，劳动力参与率略有下降，显示就业市场承压。 - **政策导向**：央行在8月1日召开的下半年工作会议中强调综合运用货币政策工具，保持流动性充裕，引导信贷均衡投放，确保社会融资成本保持低位，同时坚持市场在汇率形成中的决定性作用，维护人民币汇率稳定。 - **市场逻辑**：7月出口数据表现良好，但通胀低于预期，表明经济复苏动能偏弱。资金市场流动性充裕，国债期货短线或维持震荡格局。 ## 关键信息汇总 ### 中国宏观经济数据 - **出口**：7月同比增长23.9%，高于预期22.9%；6月增长27.0%。 - **进口**：7月同比增长27.5%，接近预期27.0%；6月增长36.0%。 - **贸易顺差**：7月实现1125亿美元。 - **CPI**：7月同比上涨0.5%，低于预期0.8%；环比下降0.1%。 - **核心CPI**：7月同比上涨0.9%，与前值持平。 - **PPI**：7月同比上涨3.5%，低于预期4.0%；环比下降0.7%。 ### 美国宏观经济数据 - **非农就业**：7月减少2.3万人，远低于预期8万人；6月和5月数据被下修，合计减少10.3万人。 - **失业率**：7月为4.1%，与预期和前值持平。 - **劳动力参与率**：7月为61.4%，6月为61.5%，略有下降。 ### 资金市场 - **DR001**：7月29日全天加权平均1.36%，流动性充裕。 - **DR007**：全天加权平均1.39%，略有上升。 ### 国债市场 - **国债期货**：TL2609上涨0.29%，T2609上涨0.04%，TF2609上涨0.03%，TS2609上涨0.01%。 - **现券收益率**：多数品种收益率下行，30年期国债收益率下行幅度最大，达1.05个BP。 ## 交易策略建议 - **交易型投资**：建议采用波段操作策略，关注国债期货的短线震荡机会。 - **风险提示**：报告强调市场数据仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。 ## 版权声明 本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。如需引用、转载或刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 ## 联系方式 - 研究员：刘洋 - 从业资格：F3063825 - 交易咨询资格：Z0016580 - 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com