> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米类市场周报总结 ## 核心内容概览 本周玉米及玉米淀粉市场整体呈现高位震荡态势，受国际局势与天气预期等多重因素影响，玉米期货价格小幅上涨，玉米淀粉期货则略有回落。市场情绪在供应端和需求端呈现复杂状态，玉米现货价格坚挺，玉米淀粉库存增加但需求释放不足。此外，替代品价差变化、期权市场波动率回落等信息也为市场提供了多维参考。 --- ## 主要观点 ### 玉米市场 - **行情回顾**：本周玉米期货主力2607合约收盘价为2427元/吨，较上周上涨10元/吨。 - **行情展望**： - **国际因素**：霍尔木兹海峡封锁及美伊和平谈判停滞支撑国际油价，间接支撑国际玉米市场价格。 - **天气预期**：厄尔尼诺现象可能影响天气，增加美玉米天气升水预期。 - **国内供应**：东北产区农户余粮基本出清，贸易商成为持粮主体，市场看涨情绪升温。 - **需求情况**：养殖行业不景气，饲料消费缓慢，深加工企业库存充足，需求跟进一般。 - **期现价差**：玉米7月合约与现货价差为+15元/吨，处于合理区间。 - **持仓变化**：玉米期货总持仓量1396114手，较上周减少85498手；净空持仓减少。 - **仓单情况**：玉米注册仓单量为66055张，玉米淀粉注册仓单量为800张。 ### 玉米淀粉市场 - **行情回顾**：玉米淀粉期货主力2607合约收盘价为2779元/吨，较上周下跌14元/吨。 - **行情展望**： - **供需矛盾**：开机率持续提升，但下游需求释放不足，库存增长，供需矛盾延续。 - **现货表现**：吉林长春玉米淀粉现货价格报2850元/吨，本周小幅回落。 - **期现价差**：玉米淀粉7月合约与现货价差为+71元/吨。 - **持仓变化**：玉米淀粉期货总持仓量284024手，较上周减少46572手；净空持仓减少。 - **库存情况**：截至4月29日，全国玉米淀粉企业库存总量133.6万吨，周增幅1.52%，月增幅8.13%，年同比降幅2.91%。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **港口库存**： - 南方港口（广东）内贸玉米库存58万吨，较上周增加4.90万吨；外贸库存5.7万吨，较上周减少0.30万吨。 - 北方四港玉米库存313.5万吨，周环比增加13.9万吨；当周下海量37.4万吨，较上周减少16.60万吨。 - **国产玉米**： - 春玉米生长监测显示，玉米生长发育情况正常。 - **进口情况**： - 2026年3月玉米进口总量224619.82吨，同比增加177.68%，环比增加53705.29吨。 - **饲料企业库存**： - 截至4月23日，全国饲料企业平均库存天数为29.40天，较上周减少0.12天，环比下跌0.41%；同比下跌17.74%。 ### 需求端 - **生猪存栏**： - 一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。 - 能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，处于正常保有量水平。 - **养殖利润**： - 外购仔猪养殖利润为-183.95元/头，自繁自养生猪养殖利润为-339.99元/头，均处于亏损区间。 - **淀粉及酒精加工利润**： - 吉林玉米淀粉加工利润为-84元/吨，河南玉米酒精加工利润为-692元/吨，吉林玉米酒精加工利润为-659元/吨，黑龙江玉米酒精加工利润为-151元/吨。 --- ## 期权市场分析 - **波动率变化**：玉米主力2607合约隐含波动率为10.17%，较上周回落1.2%，处于历史波动率偏高水平。 - **市场情绪**：市场对玉米价格的不确定性仍较高，期权市场反映投资者对未来价格波动的预期较为谨慎。 --- ## 产业链价差分析 - **玉米期货月间价差**：7-9合约价差报-13元/吨，处于同期中等水平。 - **玉米淀粉期货月间价差**：7-9合约价差报-30元/吨，处于同期中等水平。 - **淀粉-玉米价差**：7月合约价差报352元/吨，山东现货价差为482元/吨，环比持平。 - **替代品价差**： - 小麦-玉米价差报147.56元/吨。 - 木薯淀粉-玉米淀粉价差报992元/吨，环比扩大21元/吨。 --- ## 总结及策略建议 - **玉米**：短期价格高位震荡，市场看涨情绪升温，但需求端疲软，建议短线参与，关注天气变化及国际局势对价格的支撑。 - **玉米淀粉**：现货价格承压，但原料玉米价格高企提供支撑，库存增加与需求不足形成压力，建议关注下游需求释放情况及库存变化。 - **期权策略**：隐含波动率小幅回落，市场情绪偏谨慎，可考虑波动率低位策略，如卖出看跌期权或买入看涨期权，但需注意风险控制。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况判断。本报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - 成立于1993年，全国设有40多家分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一。 - 2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。 - 研究院提供全面的策略分析报告，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等。 - 拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统及金尝发服务体系等特色产品。 - 积极参与创新业务研究，为公司培养专业人才，承担信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心的角色。