> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究所日报总结（2026年03月20日） ## 核心内容概览 2026年3月20日，研究所日报聚焦于货币政策、财政数据、全球及A股市场表现、利率汇率变动、行业走势及风险提示等方面，为投资者提供全面的市场分析与参考。 ## 主要观点 ### 一、市场要闻 1. **货币政策**：中国人民银行部署今年重点工作，强调继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕，并强化利率政策执行与监督。 2. **财政数据**：2026年1-2月，我国财政收入同比增长0.7%，其中税收收入增长0.1%，证券交易印花税增长1.1倍。财政支出增速达3.6%，明显高于收入增速。 3. **国际局势**：美国总统特朗普表示对以色列袭击伊朗油气设施“毫不知情”，并要求以色列暂停后续空袭伊朗能源设施。美国可能在数日内解除对伊朗石油的制裁，并释放战略石油储备，以稳定油价。 ### 二、市场回顾 1. **A股市场**：上一交易日A股主要指数全线下跌，呈现普跌态势。上证指数下跌1.39%，深证成指下跌2.02%，创业板指下跌1.11%。 2. **行业表现**：煤炭、石油石化、公用事业板块领涨，其中煤炭板块涨幅达1.82%。跌幅居前的行业包括有色金属（-6.10%）、钢铁、建筑材料。 3. **全球市场**：亚太、欧洲及美国主要股指均录得跌幅，日经225指数下跌3.38%，韩国综合指数下跌2.73%，德国DAX指数下跌2.82%，英国富时100指数下跌2.35%；美股方面，道琼斯工业指数下跌0.44%，标普500指数下跌0.27%，纳斯达克指数下跌0.28%。 4. **汇率与利率**：美元指数下跌1.11%，离岸美元兑人民币汇率下跌0.28%至6.8824。10年期国债收益率下行0.54BP至1.815%，DR007下行0.61BP至1.427%。 ### 三、市场数据 - **A股总市值**：111.76万亿元，较年初增长3.01万亿元。 - **市场成交额**：当日成交额为21,273亿元，较前一交易日增加663亿元，日均成交额为26,607.40亿元。 - **市场换手率**：最新换手率为4.03%。 - **市场融资余额**：最新值为26,365亿元（数据截至2026-03-18）。 ### 四、行业与主题表现 - **涨跌幅排名前三行业**：煤炭、石油石化、公用事业。 - **净流入资金排名前三行业**：公用事业、非银金融、煤炭。 - **尾盘净流入资金排名前三行业**：石油石化、有色金属、轻工制造。 - **热门主题**：光模块(CPO)、煤炭开采精选、央企煤炭表现活跃。 ## 关键信息 - 央行强调保持流动性充裕，引导利率水平，防范金融风险。 - 我国财政支出增速显著高于收入增速，显示政策“靠前发力”。 - 美国可能解除对伊朗石油制裁，释放战略石油储备，以稳定油价。 - A股市场整体下跌，但煤炭、石油石化等板块表现较好。 - 全球市场同步下跌，美元指数与离岸人民币汇率均有所回落。 - 10年期国债收益率与DR007均下行，显示市场对经济预期偏弱。 - 有色金属板块大跌6.10%，成为当日跌幅最大的行业。 - 市场融资余额下降，显示市场情绪偏谨慎。 ## 风险提示 1. 政策力度不及预期； 2. 房地产市场调整超预期； 3. 中美紧张关系升温。 ## 信息披露 - **分析师**：陈建华，执业证书编号：S1470512090001 - **研究员承诺**：本报告内容反映研究员的研究观点，与薪酬无直接或间接关联。 - **投资评级定义**：以报告日起6个月内个股相对沪深300指数的表现为标准，分为推荐、谨慎推荐、中性、减持、卖出五个等级。 - **免责条款**：本报告信息来源于公开资料，不构成对证券买卖的出价或征价，公司不承担因此产生的任何责任。