20210720-财通国际-美长期利率随时到底_十年期国债利率1.2_接近_到底下半年或飙升至2__3页_399kb

美长期利率随时到底总结

核心内容

当前美国十年期国债利率已跌至 1.2%，接近历史低位。财通国际研究部主管陈志尚指出，虽然市场预期通胀放缓和长期利率可能继续下跌，但未来半年内，若财政赤字持续扩大，将对美元和长期利率产生显著影响，可能导致十年期国债利率飙升至 2% 以上，从而引发债务危机、货币贬值、通胀加剧和长期利率上升的恶性循环。

主要观点

• 当前利率水平：十年期国债利率已接近底部，可能已低于基本因素的支撑下限。
• 财政赤字的影响：财政赤字失控将导致美元贬值、通胀加速，并需发行更多国债，推高长期利率。
• 技术分析支持：从技术面来看，短期和长期指标均显示利率已接近底部，调整可能即将结束。
• 市场调整预期：美股目前的适度调整可能是中期性的，未来仍有上涨空间，尤其是道指。

关键信息

• 利率预测：财通国际预计，若财政赤字维持或恶化，十年期国债利率可能在下半年飙升至 2% 以上。
• 技术指标分析：
  • 图一：显示十年期国债利率月平均与线性回归模型的对比，暗示当前利率已低于基本因子下限。
  • 图二：十年期国债利率日线图显示 RSI 和动量指标已触底回升，随机指标极度超卖，表明市场可能已进入底部区域。
  • 图三：每月动量指标显示利率已突破长期趋势阻力，回调或将结束。
• 美股调整：美股的中期调整可能是技术性回调，而非恐慌性抛售。调整完成后，道指或挑战历史高位，达到 38,090 点。
• 技术指标支撑：
  • 图一：道琼斯指数周线图显示调整可能接近 32,500 点，RSI、动量、随机指标均显示调整已接近完成。
  • 图二：每月动量图显示道指在 2020年11月 和 2021年5月 已突破重大阻力，尽管有小幅回调，但趋势未变。

市场影响

• 估值过高的美股：若长期利率大幅上升，将对估值过高的美股造成压力，尤其是科技股和医药股。
• 债务危机风险：利率飙升可能触发债务危机，导致印钞救市，进一步加剧通胀压力。
• 全球市场联动：美国利率变化将对全球资本市场产生影响，尤其是依赖美国资本的各国科技和医药板块。

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结论

财通国际研究部认为，当前美国十年期国债利率已接近底部，但若财政赤字继续恶化，利率可能在下半年大幅上升，带来债务危机和通胀压力。美股目前的调整可能是技术性回调，未来仍有上涨潜力，尤其是道指。投资者应密切关注财政政策和市场技术指标的变化，以应对可能的利率波动和股市调整。