> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运及碳排放日报总结 ## 一、集装箱航运市场分析 ### 核心内容 2026年4月2日，集装箱航运市场整体呈现弱势震荡态势，但部分航线运价有所回升，市场仍受地缘政治和燃油成本影响。 ### 主要观点 - **期货盘面表现**：EC2604收盘报1687.8点，涨幅1.44%；EC2605涨幅3.89%，EC2606涨幅3.81%，EC2608涨幅3.72%，EC2610涨幅4.15%。EC2612收盘价持平。 - **成交量与持仓量**：EC2604成交量减少35.09%，EC2605减少24.44%，EC2606减少25.43%，EC2608减少39.37%，EC2610减少20.70%。 - **月差结构**：EC04-EC06价差为-505，EC04-EC08价差为-612，EC06-EC08价差为-107，EC06-EC10价差为+620，EC06-EC12价差为+441，EC08-EC10价差为+727，EC08-EC12价差为+548，EC10-EC12价差为-179。 - **运价走势**：SCFIS欧线指数报1752.54点，环比上涨3.50%；SCFI综合指数报1826.77点，环比上涨7.02%。部分航线如上海-美西、上海-欧洲运价有所上涨，但整体仍受地缘政治影响。 ### 关键信息 - **地缘政治影响**：霍尔木兹海峡通行受阻，地缘冲突未缓解，市场持续博弈停火及战争风险外溢。 - **运力变化**：4月下半月运力相较上半月减少较多，揽货压力可能减小，但现货运价仍在探底。 - **运价预测**：需关注淡转旺开启节奏及地缘局势变化。 ## 二、干散货航运市场分析 ### 核心内容 干散货航运市场整体呈现温和上涨趋势，部分航线运价涨幅显著，市场情绪有所改善。 ### 主要观点 - **运价指数**：BDI指数报2030点，环比上涨1.75%；BCI指数报3023点，环比上涨2.58%；BPI指数报1758点，环比上涨0.80%；BSI指数报1209点，环比上涨0.58%。 - **航线表现**：海岬型船铁矿石（巴西图巴朗-青岛）报价30.14美元/吨，西澳-青岛报价11.55美元/吨；巴拿马型船煤炭运价（印尼萨马林达-福州）报9.75美元/吨，环比下跌11.36%。 - **市场逻辑**：中东局势未缓解，伊朗对船只收费政策可能影响运力调配，西澳铁矿石出口港关闭及力拓关停铝土矿区域影响Capesize运价；Panamax市场受出货和揽货压力影响，整体表现一般；小船型受燃油成本上升影响，运价上涨受限。 ### 关键信息 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡通行仍受阻，伊朗对不同国家船只收费政策可能影响航运成本。 - **运力调整**：西澳出口港关闭、力拓关停铝土矿区域对运价形成支撑。 - **市场展望**：若中东局势持续，燃油成本维持高位，将压制全船型利润，推升租金价格。 ## 三、碳排放市场分析 ### 核心内容 中国碳排放权市场整体交易清淡，碳价维持平稳；欧盟碳市场受政策利好影响，碳价震荡偏强。 ### 主要观点 - **中国碳市场**：CEA25收盘价79.54元/吨，与前一日持平；CCER市场收盘价84.03元/吨，环比下跌0.67%。大宗交易成交量10万吨，成交额810万元。 - **欧盟碳市场**：EUA现货拍卖价71.13欧元/吨，期货结算价73.60欧元/吨，环比上涨0.46%。市场修复前期因政策不确定性导致的下跌，碳价震荡偏强。 - **市场逻辑**：国内碳价短期受配额稀缺影响，活跃度低迷；中长期来看，电力行业配额趋严，结转政策出清隐性库存，预计碳价中枢高于2025年。 - **欧盟政策**：MSR改革方案旨在提升市场缓冲能力，短期不会显著增加配额供给，但未来配额投放时间将成为市场关注重点。 ### 关键信息 - **中国碳市场**：CEA2025配额未预发放，市场流动性不足，交易以企业间协商为主。 - **欧盟碳市场**：政策不确定性消除，碳价修复前期跌幅，短期震荡偏强；意大利推迟燃煤轮机退役时间，形成碳价利多支撑。 - **未来展望**：欧盟碳价将受能源价格高企及政策改革影响，呈现震荡偏强走势。 ## 四、行业资讯 ### 集装箱航运 1. 特朗普将宣布伊朗战争即将结束，将责任归咎于北约。 2. 特朗普拟调整钢铝关税政策，统一征收25%。 3. 伊朗未就临时停火进行谈判，认为特朗普缺乏诚意。 ### 干散货航运 1. 巴西实施零关税政策，利好中国多个行业。 2. 淡水河谷计划扩大在印度的业务，目标2026年对印度铁矿石销量提升50%。 ### 碳排放 1. 国能新疆化工CCUS项目累计降碳50万吨，推动产业绿色协同。 ## 五、交易策略 ### 集装箱航运 - **单边策略**：近期地缘政治反复博弈，EC盘面预计弱势震荡，但需关注地缘风险。 - **套利策略**：观望。 ### 干散货航运 - 市场整体偏弱，短期需关注中东局势及运力变化，中长期运价有望回升。 ### 碳排放 - **中国碳市场**：短期活跃度低迷，中长期碳价中枢有望上移。 - **欧盟碳市场**：短期震荡偏强，关注政策改革及能源供需变化。 ## 六、数据来源 - 上海航运交易所、Clarksons、Wind、银河期货 ## 七、作者信息 - 研究员：贾瑞林 - 联系方式：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn