20170222-天风证券-电子制造行业点评_光学革命之3D人脸识别终于到来_12页_1mb

报告摘要

电子制造：3D人脸识别技术与光学革命

核心内容概述

本文围绕3D人脸识别技术在消费电子领域的应用展开，重点分析其技术原理、市场趋势及产业链影响。认为苹果将在新款手机中采用3D结构光人脸识别技术，该技术将成为继指纹识别之后的新一代安全识别方案，并可能成为AR/VR设备的标配，推动未来5年的产品渗透期。同时，文章指出结构光方案在手机端更具成本与功耗优势，且已有成熟的产业链基础，推荐水晶光电作为核心受益标的。

主要观点

1. 应用场景催化安全性需求

脸部识别自2015年起逐步应用于金融领域，如银行和互联网金融。
随着移动支付习惯的形成，安全性需求升级将推动脸部识别进入快速渗透周期。
3D人脸识别技术能提供更高的安全性，成为下一代生物识别技术。

2. 终端厂商间的创新竞赛

三星在2016年推出虹膜识别，但受限于使用环境和成本，结构光成为更优选择。
苹果在结构光领域已有长期布局，包括多次收购相关公司，技术储备成熟。
手机厂商在光学技术上的创新竞赛将持续，从像素、双摄、人脸识别到未来的光学投影。

3. 技术积累进入成熟兑现期

人脸识别技术已在专利和收购层面被各大厂商广泛布局。
苹果等企业通过多次并购和专利积累，为3D人脸识别技术的落地做好准备。
结构光方案在静态人脸识别场景中表现优异，且在成本、功耗等方面具有优势。

关键信息

1. 3D人脸识别技术原理

3D人脸识别需获取深度信息，主流方案包括双目、TOF和结构光。
结构光方案通过投射红外条纹或散斑，并利用三角法计算3D坐标。
TOF方案通过测量光脉冲往返时间获取深度信息，适合实时追踪和3D建模，但功耗和成本较高。

2. 为何选择结构光？

结构光无需高刷新率，适合静态场景。
体积小、功耗低，且成本可控。
苹果已有结构光技术储备，技术路径成熟。
TOF在精密成像方面存在局限，目前像素分辨率较低，难以满足人脸识别需求。

3. 近红外识别的必要性

为了在室外使用，结构光需采用近红外波段（如940nm）以避免被太阳光干扰。
940nm波段在大气中存在吸收窗口，适合用于室外场景。
传统硅基红外传感器吸收波长有限，需采用新型吸收材料（如量子薄膜）。

4. 光学产业链受益标的

水晶光电是A股中在结构光、TOF及短焦微投领域具有技术储备和量产能力的领先企业。
其窄带滤光片是人脸识别系统中的关键元件，预计未来在苹果等大客户推动下需求快速增长。
VSCEL激光发射器、CIS图像传感器、窄带滤光组件、模组、镜头及算法等产业链环节都将受益。

技术细节与产业链分析

1. 结构光系统组成

结构光投射装置
RGB/IR摄像机
图像采集及处理系统（芯片）

2. 窄带滤光片作用

用于过滤环境光，仅允许近红外光通过，提高图像质量。
水晶光电在940nm波段具备较强吸收能力，且已具备量产能力。

3. 产业链受益情况

产业链环节	主要受益企业
窄带滤光片	水晶光电
VSCEL激光发射器	水晶光电、相关供应商
CIS图像传感器	多家厂商
模组与镜头	水晶光电、奇景光电等
算法开发	多家技术公司

市场预测与投资建议

投资评级：行业评级为“强于大市”，股票投资评级为“买入”。
市场空间：全球手机窄带滤光片需求预计在2020年达到9.04亿片，市场空间巨大。
水晶光电营收增量预测：
- 2017年：9.79亿元
- 2018年：18.41亿元
- 2019年：28.40亿元
- 2020年：36.16亿元
风险提示：新技术市场推广不及预期。

未来趋势与技术展望

3D人脸识别将推动AR/VR设备普及，成为下一代计算平台的重要组成部分。
TOF方案在后置摄像头中可能用于3D建模，但受限于像素和成本，短期内结构光仍是主流。
短焦微投技术将成为新一代显示方式，带动光学成像革命。
水晶光电在结构光、TOF及微投领域具备长期成长潜力。

附：3D结构光专家会议纪要要点

结构光模组可实现13M像素的高精度成像。
TOF在室内导航和3D建模方面有优势，但像素分辨率有限。
水晶光电的窄带滤光片是关键部件，可根据应用需求选择是否使用。
激光器和LED在发射端有不同优劣，激光器更适用于高精度场景。
光学技术的持续创新将推动消费电子向更智能、更真实的方向发展。

结论

3D人脸识别技术正成为消费电子领域的新风口，苹果采用结构光方案将引领行业变革。结构光技术具备成本低、功耗小、精度高等优势，且已具备成熟的产业链基础。水晶光电作为国内光学镀膜龙头，将在人脸识别、TOF及短焦微投等领域持续受益，未来成长性可期。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载