> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 第三方机构产能加速去化，生猪行业或已临近周期拐点 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月14日农林牧渔行业周报，重点围绕生猪、肉禽、饲料、宠物及农产品等细分板块展开，提出行业周期可能已接近拐点，投资机会逐步显现。 --- ## 主要观点 ### 1. 生猪板块 - **板块表现**：SW生猪养殖板块本周上涨2.91%，市场预期回暖。 - **产能去化**：行业能繁母猪基准降至3750万头，政策调控持续落地，预计周期拐点临近。 - **猪价趋势**：猪价触底回暖，仔猪价格反弹回升，7月12日涌益猪价为11.33元/kg。 - **供应与需求**：全年供应节奏呈现“弱恢复→再强收缩”波动，但供应压力边际趋缓。 - **政策转型**：行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，成长股更注重科技含量、模式创新和农民利益。 - **推荐标的**：德康农牧、牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧、天康生物、立华股份、中粮家佳康等。 ### 2. 肉禽板块 - **板块表现**：板块整体震荡，毛鸡价格3.22元/斤，环比-0.31%，同比+1.26%。 - **行业矛盾**：白羽鸡行业面临“高产能、弱消费”矛盾，种鸡场因亏损缩减产能。 - **龙头优势**：产业链一体化企业及合同订单养殖企业市占率有望提升，龙头优势持续。 - **推荐标的**：益生股份（优质进口种源龙头）、圣农发展（全产业链龙头）。 ### 3. 饲料板块 - **市场表现**：饲料板块本周收于3488点，推荐海大集团。 - **业务亮点**：海大集团拟将25-27年分红率提升至50%以上，提出2050年全球销量1亿吨目标。 - **国内布局**：国内资本开支高峰已过，产能利用率提升，管理强化，中小企业退出。 - **海外布局**：加速东南亚、南美市场考察，出海价值链模式已跑通，有望超预期增长。 ### 4. 宠物板块 - **行业趋势**：宠物行业6月销售情况较5月改善，品牌出清趋势持续。 - **龙头竞争**：行业龙头竞争加剧，新进入者热情减退，进入整合初期。 - **出口恢复**：二季度出口压力逐步减小，外销收入有望改善。 - **内销增长**：市场空间持续扩大，头部品牌马太效应显著，内销业务持续增长。 - **推荐标的**：中宠股份（内外销业务均向上）、乖宝宠物（内销品牌优势）、佩蒂股份（经营修复+内销布局）、源飞宠物（积极转型）。 ### 5. 农产品板块 - **宏观影响**：成本上行与替代效应支撑农产品价格上行。 - **厄尔尼诺影响**：赤道中东太平洋进入厄尔尼诺状态，预计夏秋季为中等及以上强度，棕榈油、白糖、棉花、橡胶等品种面临减产风险。 - **原油推动**：原油价格趋势性上涨，通过成本推升和需求共振支撑农产品估值。 - **推荐标的**：中粮科技、海南橡胶（受益于白糖、橡胶上涨）、康农种业、大北农、登海种业（受益于粮价上涨后的利润修复）。 --- ## 关键信息 - **政策调控**：农业农村部、国家发展改革委召开座谈会，推动生猪产能常态化精准调控。 - **行业周期**：Q1能繁母猪已实质性去化，Q2去化加速确定性高，猪价底部已现。 - **国际影响**：印度将分阶段推行E25乙醇汽油，影响食糖出口；欧盟对华鸭肉启动反倾销调查。 - **市场情绪**：宏观逻辑主导，板块估值处于历史低位，配置价值上升。 - **风险提示**：包括价格波动、疫病、食品安全、宏观经济、极端气候等。 --- ## 总结 当前生猪行业已临近周期拐点，政策调控推动产能去化，猪价触底回暖。肉禽行业面临“高产能、弱消费”矛盾，龙头优势持续。饲料板块推荐海大集团，其国内与海外布局均具潜力。宠物行业集中度提升趋势明显，推荐中宠股份、乖宝宠物等。农产品受厄尔尼诺与原油价格上涨影响，价格上行逻辑清晰，种业及相关标的值得关注。 --- ## 推荐标的汇总 | 板块 | 推荐企业 | |--------|--------------------------------------------------------------------------| | 生猪 | 德康农牧、牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧、天康生物、立华股份、中粮家佳康 | | 肉禽 | 益生股份、圣农发展 | | 饲料 | 海大集团 | | 宠物 | 中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份、源飞宠物 | | 农产品 | 中粮科技、海南橡胶、康农种业、大北农、登海种业 | --- ## 风险提示 - 养殖产品价格波动风险 - 突发大规模不可控疫病 - 重大食品安全事件 - 宏观经济系统性风险 - 极端气候灾害导致农作物减产推升粮价