> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通研报--焦煤日报：底部坚实总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货于2026年8月25日发布的《焦煤日报：底部坚实》，主要分析了焦煤市场的近期走势、现货价格、供需变化以及未来走势预期。报告指出，当前焦煤市场呈现底部支撑坚实的态势，但下游需求若进一步调整，可能对涨势形成限制。 ## 主要观点 - **市场走势**：焦煤价格低开高走，但最终冲高回落，日内出现下跌。 - **供应情况**： - 国内矿山开工率持续回升，8月14日-8月21日当周炼焦煤开工率为68.19%，环比增加0.69个百分点。 - 精焦煤日均产量为63.19吨，环比略有增加。 - 部分煤矿复产，如沁源县新增1座煤矿复产，核定产能120万吨，主要生产高硫贫瘦煤，但产量减半且基本自用。 - 另有2座总产能240万吨的煤矿开始验收，正安排轮流培训。 - **需求情况**： - 下游独立焦企日均产量为59.75万吨，环比减少1.47万吨。 - 247家钢厂焦炭日均产量为47.32万吨，环比微增0.02万吨。 - 钢厂铁水日均产量为237.68万吨，环比减少0.52万吨。 - **库存变化**： - 矿山本期去库15.42万吨，焦企去库1.32万吨，钢厂则累库16.1万吨。 - **价格表现**： - 蒙5#主焦精煤自提价为1578元/吨，较上个交易日上涨56元/吨。 - 介休现货价报1990元/吨，较上个交易日上涨50元/吨。 - 主力合约期货收盘价为1578元/吨，山西介休基差为412元/吨，较上个交易日上涨56元/吨。 - **盈利与开工意愿**： - 焦企本周盈利率下滑至-149元/吨，开工意愿减弱。 - 一轮提涨已落地，二轮提涨正在酝酿中，部分钢厂已接涨，预计本周全面落地，盈利或有所改善。 - 部分焦企已停产限产，但复产增加，基本面整体趋强。 - **市场预期**： - 当前焦煤市场底部支撑坚实，但若下游需求进一步调整，涨势可能受限。 ## 关键信息 - **供应端**：国内矿山开工率逐步回升，部分煤矿复产，但整体供应仍偏紧张。 - **需求端**：下游焦企和钢厂产量有所波动，钢厂铁水产量略有下降，显示需求端承压。 - **库存变化**：矿山和焦企库存持续去化，钢厂库存则有所增加。 - **价格走势**：现货价格和基差均出现上涨，显示市场对焦煤的支撑力度增强。 - **盈利状况**：焦企盈利下滑，但提涨预期存在，预计盈利将有所改善。 - **市场趋势**：整体市场基本面趋强，但需警惕下游需求调整对价格的压制。 ## 数据来源 - 钢联数据 - 冠通研究咨询部 - 隆众咨询、WIND、金十期货网站等 ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 联系方式 - **冠通期货服务热线**：400-6678-656 - **获取更多信息**：扫描上方二维码，获取更多研究资讯。