> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结 ## 核心内容 本报告为光大期货研究所发布的《铁矿石基差及价差监测日报》，日期为2026年4月2日。报告主要围绕铁矿石期货合约价差、基差数据及品种价差变化进行分析，并附有相关图表和研究团队介绍。 --- ## 主要观点 ### 1. 合约价差分析 - **105-109合约价差**：今日价差为23.0元/吨，较上日增加1.5元/吨。 - **109-101合约价差**：今日价差为17.5元/吨，与上日持平。 - **101-105合约价差**：今日价差为-40.5元/吨，较上日下降1.5元/吨。 **图表1**展示了05-09合约价差的变化趋势，可用于观察近期合约间价差的波动情况。 --- ### 2. 基差数据 基差数据反映了现货价格与期货价格之间的差异，具体如下： | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |--------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 948 | 943 | +5 | 912 | +100 | +99 | +1 | | BRBF | 820 | 814 | +6 | 848 | +36 | +33 | +3 | | 纽曼粉 | 747 | 747 | 0 | 782 | -30 | -26 | -4 | | PB粉 | 780 | 777 | +3 | 828 | +16 | +17 | -1 | | 麦克粉 | 768 | 766 | +2 | 828 | +16 | +18 | -2 | | 罗伊山粉 | 767 | 764 | +3 | 839 | +27 | +28 | -1 | | 金布巴粉61% | 733 | 730 | +3 | 812 | +0 | +1 | -1 | | FMG混合粉 | 713 | 709 | +4 | 842 | +30 | +30 | 0 | | 超特粉 | 669 | 668 | +1 | 887 | +75 | +78 | -3 | | 河钢精粉 | 950 | 950 | 0 | 915 | +103 | +107 | -4 | | 鞍钢精粉 | 866 | 866 | 0 | 841 | +29 | +33 | -4 | | 卡拉拉精粉 | 883 | 880 | +3 | 905 | +93 | +94 | -1 | | 本钢精粉 | 898 | 898 | 0 | 906 | +94 | +98 | -4 | | IOC6 | 744 | 741 | +3 | 812 | +0 | +1 | -1 | | KUMBA | 839 | 836 | +3 | 846 | +34 | +35 | -1 | | 乌克兰精粉 | 880 | 877 | +3 | 857 | +45 | +46 | -1 | | 太钢精粉 | 941 | 946 | -5 | 819 | +7 | +16 | -9 | | 马钢精粉 | 960 | 960 | 0 | 780 | -32 | -28 | -4 | | 五矿标准粉 | 791 | 789 | +2 | 851 | +39 | +40 | -2 | | SP10粉 | 706 | 703 | +3 | 841 | +29 | +30 | -1 | **图表3-5**分别展示了巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿和内矿的基差情况，可辅助分析不同地区现货与期货之间的价格差异。 --- ### 3. 品种价差分析 品种价差反映了不同种类铁矿石之间的价格差异，具体如下： | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|-------| | PB块-PB粉 | 115.0 | 111.0 | +4.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 138.0 | 131.0 | +7.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 201.0 | 196.0 | +5.0 | | 卡粉-PB粉 | 168.0 | 166.0 | +2.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 215.0 | 213.0 | +2.0 | | 卡粉-麦克粉 | 180.0 | 177.0 | +3.0 | | BR.BF-PB粉 | 40.0 | 37.0 | +3.0 | | PB粉-麦克粉 | 12.0 | 11.0 | +1.0 | | PB粉-金布巴粉 | 47.0 | 47.0 | 0.0 | | PB粉-印粉61% | 58.0 | 58.0 | 0.0 | | PB粉-超特粉 | 111.0 | 109.0 | +2.0 | | 混合粉-超特粉 | 44.0 | 41.0 | +3.0 | | 金布巴-超特粉 | 64.0 | 62.0 | +2.0 | | 迁安精粉-卡粉 | 13.0 | 24.0 | -11.0 | | 迁安球团-迁精粉 | 149.0 | 143.0 | +6.0 | | PB块-迁安球团 | -215.0 | -222.0 | +7.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | 28.5 | 28.5 | 0.0 | **图表9-16**展示了块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差等，有助于理解不同品质铁矿石之间的价格关系。 --- ## 关键信息 1. **可交割品牌调整**： - 新增太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌； - 新增品牌的升贴水均为0元/吨； - 适用于12312及以后合约，自12311合约最后交割日后第1个交易日起实施新规则。 2. **X值动态调整机制**： - X值用于调整铁元素指标的升贴水，每半年确定一次，公布时间为每年3月和9月的最后1个交易日； - 当前X值为1.5元/吨，适用于近期合约。 3. **质量标准调整**： - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%； - 对二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫等杂质指标设置上限，并据此划分质量升贴水区间。 4. **研究团队介绍**： - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的行业经验和多项荣誉； - 张笑金：资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次获得动力煤高级分析师称号； - 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析； - 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。 --- ## 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，仅用于信息参考，不构成投资建议。报告内容力求客观、公正，但不保证其准确性或完整性。投资者据此做出的任何投资决策，与光大期货研究所及报告作者无关。