20260121-中邮证券-医药生物_重磅价格管理政策落地_手术机器人商业化或提速_3页_573kb

报告摘要

行业投资评级总结

核心内容

本次文档主要围绕医疗行业，特别是手术机器人领域，分析了最新政策对行业发展的潜在影响，并给出了投资建议。文档重点分析了国家医疗保障局发布的《手术和治疗辅助操作类立项指南（试行）》政策，该政策为手术机器人等医疗科技创新成果建立了统一的价格管理框架，有助于推动行业从量变到质变的发展。同时，文档还列举了多个受益于该政策的公司，并对投资评级进行了说明。

主要观点

政策背景与影响

国家医疗保障局于2026年1月20日正式发布《手术和治疗辅助操作类立项指南（试行）》，围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，统一价格立项。
政策设立37项价格项目、5项加收项、1项扩展项，旨在通过价格管理引导医疗技术升级，促进“传统治疗”向“精准医疗”转型。
政策首次从国家层面为手术机器人、远程手术等辅助操作构建价格管理框架，将推动行业商业化进程。

行业投资评级

当前行业投资评级为“强于大市”，意味着行业预期相对同期基准指数涨幅在10%以上。

受益标的

天智航：2025年在国内骨科手术机器人市场份额排名第一，市占率超40%，招采中标数量达42台，手术量占比超70%，政策落地有望优化其商业模式，推动耗材和服务收入成为主要增长点。
微创机器人-B：其核心产品图迈腔镜手术机器人在全球商业化订单超过160台，2025年新增订单近120台，排名全球第二。公司全球化战略正快速推进，海外竞争力提升，国内配置证政策宽松化将有助于其保持优势，行业渗透率有望持续提升。
其他受益公司：包括精锋医疗-B、联影医疗、三友医疗等。