20250825-西南证券-房地产行业周报_新房成交面积下滑_中报披露高峰将至_14页_1mb

房地产行业周报（8.18-8.24）总结

投资要点

• 申万房地产板块上周（8.18-8.22）上涨0.5%，跑输沪深300指数3.7个百分点，成交额环比增长12.41%。
• 43城新房成交面积同比下滑24.4%，环比下滑9.7%；一线城市8月同比下滑34.9%，二线城市、三四线城市分别同比下滑18.8%、25.4%。
• 14城二手房成交面积同比下滑4.2%，环比下滑12.4%，累计同比小幅增长5.6%。
• 17城商品房库存面积环比增长0.3%，去化周期达156.9周；土地市场方面，100大中城市供应土地同比上升13.1%，成交土地同比下滑27.8%。

行业政策动态

• 英国财政部拟推出"比例型"房产税政策，取代自住房产印花税。
• 中国珠海、广州等地推出商业贷款转公积金贷款政策，旨在降低购房负担，促进消费。

公司动态

• 18家A股房企公布2025年上半年业绩，总营收下滑12.6%，归母净利润亏损同比扩大22.5%。
• 华发股份、万科A、万通发展等公司动态显示部分房企仍在积极融资、偿还债务。
• 部分公司如*ST南置、皇庭国际面临诉讼问题。

投资建议

• 建议关注经营稳健的优质房企：开发领域推荐华润置地、龙湖集团；商业地块关注中国国贸；物业管理关注保利物业、华润万象生活、中海物业、万物云。
• 行业阶段企稳信号显现，但需防范销售不及预期、流动性风险及政策效果不确定性。

本总结反映了房地产行业受政策与信心影响持续承压，但部分头部企业具备更强韧性，可在风险可控前提下适度关注布局机会。