20260314-五矿期货-棉花周报_下游开机情况尚可_回调尝试买入_42页_3mb

报告摘要

棉花周报总结（2026/03/14）

核心内容

本周报分析了全球及国内市场棉花供需、价格走势及交易策略，重点关注了产量、消费量、库存消费比、价差变化及产业链运行情况。整体来看，全球及国内棉花市场基本面尚可，但价格受宏观因素和原油价格影响较大，建议投资者在回调时尝试做多。

主要观点与策略推荐

1. 行业信息

全球产量：2026/27年度全球棉花产量预计下滑4%，至2480万吨，消费量预计维持稳定，为2500万吨。
美国出口：2月26日至3月5日当周，美国当前年度棉花出口销售3.58万吨，累计出口销售208.65万吨，同比减少16.39万吨；其中当周对中国出口0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减少9.02万吨。
国内开机情况：截至3月13日当周，国内纺纱厂开机率为76%，环比前一周上升2.8个百分点。
国内库存：截至全国棉花商业库存为521万吨，同比增加33万吨。
2025年进口：12月份进口棉花18万吨，同比增加4万吨；全年累计进口棉花108万吨，同比减少156万吨。

2. 策略推荐

策略类型：单边
操作建议：回调做多
核心驱动逻辑：新年度种植面积调减叠加宏观预期较好
小结：策略上维持逢低买入。

价差走势回顾

基差：1293元/吨，基差走强。
月差：郑棉5-9价差为-50元/吨，变化不大。
纺纱即期利润：-1811元/吨，利润减少。
浙江-新疆价差：300元/吨，产区价格走弱。
1%关税内外价差：12647元/吨，国内估值较国际市场偏高。
滑准税内外价差：13756元/吨。
美棉5-7合约价差：-2.01美分/磅。
美棉7-12合约价差：未提供具体数值。
美国-巴西价差：未提供具体数值。

国内市场情况

棉花加工公检数量：图19显示我国棉花加工公检数量。
新疆籽棉收购价：图20显示新疆籽棉收购价。
棉花月度进口量：图21显示我国棉花月度进口量。
棉花年度累计进口量：图22显示我国棉花年度累计进口量。
美国对中国累计出口签约量：图23显示美国对中国累计出口签约量。
美国对中国周度出口签约量：图24显示美国对中国周度出口签约量。
棉纱月度进口量：图25显示我国棉纱月度进口量。
棉纱年度累计进口量：图26显示我国棉纱年度累计进口量。
纺纱厂开机率：图27显示纺纱厂开机率，图28显示织布厂开机率。
棉花销售进度：图29显示全国棉花销售进度。
轻纺城日成交量：图30显示轻纺城日成交量。
棉花商业库存：图31显示我国棉花周度商业库存，图32显示我国商业+工业月度库存。
纺纱厂纱线库存：图34显示纺纱厂纱线库存。

国际市场情况

美国种植情况：
- 无干旱天气种植面积占比：图35显示美国无干旱天气种植面积占比。
- 棉花优良率：图36显示美国棉花优良率。
- 双周加工量：图37显示美国棉花双周加工量。
- 累计加工量：图38显示美国棉花累计加工量。
- 产量预估：图39显示美国棉花产量预估。
- 种植面积：图40显示美国棉花种植面积。
- 累计出口签约量：图41显示美棉当前年度累计出口签约量。
- 周度出口签约量：图42显示美棉当前年度周度出口签约量。
- 累计出口装运量：图43显示美棉年度累计出口装运量。
- 周度出口装运量：图44显示美棉年度周度出口装运量。
- 供应过剩/短缺：图45显示美国棉花供应过剩/短缺。
- 库存消费比：图46显示美国棉花库存消费比。
巴西产量与出口：
- 种植面积：图47显示巴西棉花种植面积。
- 产量：图48显示巴西棉花产量。
- 出口量预估：图49显示巴西棉花出口量预估。
- 月度出口量：图50显示巴西月度棉花出口量。
- 供应过剩/短缺：图51显示巴西棉花供应过剩/短缺。
- 库存消费比：图52显示巴西棉花库存消费比。
印度市场：
- 种植面积：图53显示印度棉花种植面积。
- 产量：图54显示印度棉花产量。
- 消费量：图55显示印度棉花消费量。
- 进出口量：图56显示印度棉花进出口量。
- 供应过剩/短缺：图57显示印度棉花供应过剩/短缺。
- 库存消费比：图58显示印度棉花库存消费比。