> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花周报总结（2026/03/14） ## 核心内容 本周报分析了全球及国内市场棉花供需、价格走势及交易策略，重点关注了产量、消费量、库存消费比、价差变化及产业链运行情况。整体来看，全球及国内棉花市场基本面尚可，但价格受宏观因素和原油价格影响较大，建议投资者在回调时尝试做多。 --- ## 主要观点与策略推荐 ### 1. 行业信息 - **全球产量**：2026/27年度全球棉花产量预计下滑4%，至2480万吨，消费量预计维持稳定，为2500万吨。 - **美国出口**：2月26日至3月5日当周，美国当前年度棉花出口销售3.58万吨，累计出口销售208.65万吨，同比减少16.39万吨；其中当周对中国出口0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减少9.02万吨。 - **国内开机情况**：截至3月13日当周，国内纺纱厂开机率为76%，环比前一周上升2.8个百分点。 - **国内库存**：截至全国棉花商业库存为521万吨，同比增加33万吨。 - **2025年进口**：12月份进口棉花18万吨，同比增加4万吨；全年累计进口棉花108万吨，同比减少156万吨。 ### 2. 策略推荐 - **策略类型**：单边 - **操作建议**：回调做多 - **核心驱动逻辑**：新年度种植面积调减叠加宏观预期较好 - **小结**：策略上维持逢低买入。 --- ## 价差走势回顾 - **基差**：1293元/吨，基差走强。 - **月差**：郑棉5-9价差为-50元/吨，变化不大。 - **纺纱即期利润**：-1811元/吨，利润减少。 - **浙江-新疆价差**：300元/吨，产区价格走弱。 - **1%关税内外价差**：12647元/吨，国内估值较国际市场偏高。 - **滑准税内外价差**：13756元/吨。 - **美棉5-7合约价差**：-2.01美分/磅。 - **美棉7-12合约价差**：未提供具体数值。 - **美国-巴西价差**：未提供具体数值。 --- ## 国内市场情况 - **棉花加工公检数量**：图19显示我国棉花加工公检数量。 - **新疆籽棉收购价**：图20显示新疆籽棉收购价。 - **棉花月度进口量**：图21显示我国棉花月度进口量。 - **棉花年度累计进口量**：图22显示我国棉花年度累计进口量。 - **美国对中国累计出口签约量**：图23显示美国对中国累计出口签约量。 - **美国对中国周度出口签约量**：图24显示美国对中国周度出口签约量。 - **棉纱月度进口量**：图25显示我国棉纱月度进口量。 - **棉纱年度累计进口量**：图26显示我国棉纱年度累计进口量。 - **纺纱厂开机率**：图27显示纺纱厂开机率，图28显示织布厂开机率。 - **棉花销售进度**：图29显示全国棉花销售进度。 - **轻纺城日成交量**：图30显示轻纺城日成交量。 - **棉花商业库存**：图31显示我国棉花周度商业库存，图32显示我国商业+工业月度库存。 - **纺纱厂纱线库存**：图34显示纺纱厂纱线库存。 --- ## 国际市场情况 - **美国种植情况**： - 无干旱天气种植面积占比：图35显示美国无干旱天气种植面积占比。 - 棉花优良率：图36显示美国棉花优良率。 - 双周加工量：图37显示美国棉花双周加工量。 - 累计加工量：图38显示美国棉花累计加工量。 - 产量预估：图39显示美国棉花产量预估。 - 种植面积：图40显示美国棉花种植面积。 - 累计出口签约量：图41显示美棉当前年度累计出口签约量。 - 周度出口签约量：图42显示美棉当前年度周度出口签约量。 - 累计出口装运量：图43显示美棉年度累计出口装运量。 - 周度出口装运量：图44显示美棉年度周度出口装运量。 - 供应过剩/短缺：图45显示美国棉花供应过剩/短缺。 - 库存消费比：图46显示美国棉花库存消费比。 - **巴西产量与出口**： - 种植面积：图47显示巴西棉花种植面积。 - 产量：图48显示巴西棉花产量。 - 出口量预估：图49显示巴西棉花出口量预估。 - 月度出口量：图50显示巴西月度棉花出口量。 - 供应过剩/短缺：图51显示巴西棉花供应过剩/短缺。 - 库存消费比：图52显示巴西棉花库存消费比。 - **印度市场**： - 种植面积：图53显示印度棉花种植面积。 - 产量：图54显示印度棉花产量。 - 消费量：图55显示印度棉花消费量。 - 进出口量：图56显示印度棉花进出口量。 - 供应过剩/短缺：图57显示印度棉花供应过剩/短缺。 - 库存消费比：图58显示印度棉花库存消费比。 --- ## 关键信息 - **全球供需**：2026/27年度全球棉花产量预计下降4%，消费量稳定。 - **国内供需**：国内纺纱厂开机率提升，但棉纱进口量有所下降。 - **价格走势**：郑棉价格在高位宽幅波动，受原油价格和整体商品市场影响较大。 - **库存情况**：全球棉花库存消费比上升，国内库存增加。 - **价差分析**：国内估值较国际市场偏高，纺纱即期利润减少。 - **策略建议**：建议投资者在价格回调时尝试买入。 --- ## 估值与多空评分 - **多空评分**：+1 - **简评**：基差走强，其他价差变化不大。 - **成本**：FC index M 1%: 12647元/吨，FC index M 滑准税: 13756元/吨。 --- ## 风险提示 - 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确信息和客观分析，但不承担因信息使用而产生的任何损失。 - 报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估自身状况并咨询专业顾问。 - 报告内容仅供交流，不构成投资建议。 --- ## 版权声明 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有。 - 未经书面许可，任何人不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：五矿期货有限公司 - **业务资格**：具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 - **联系方式**： - 客服热线：400-888-5398 - 网站：www.wkqh.cn - 总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层