20250907-天风证券-消费电子行业研究周报_政策加持_巨头引领_发布会催化临近_全面看好端侧AI_15页_1mb

端侧AI行业分析总结

核心观点

• 政策加持：国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出“三步走”发展目标，推动人工智能与千行百业深度融合，进入“智能”时代。
• 巨头引领：苹果、谷歌、Meta等科技公司积极布局端侧AI，通过新品发布、芯片研发和生态构建，加速技术落地。
• 发布会催化：苹果9月10日发布会、谷歌Pixel 10系列发布、Meta Connect 2025大会等事件临近，有望带动市场关注。
• 投资建议：维持“强于大市”评级，重点推荐苹果产业链、AI硬件及生态相关公司（如工业富联、TCL科技等）。

关键内容提炼

1. 政策推动“人工智能+”

• 三步走目标：到2027年、2030年、2035年，分别实现智能终端普及率超70%、90%和全面进入智能社会发展阶段。
• 六大行动领域：科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力、全球合作。
• 八大支撑体系：模型、数据、算力、应用、开源、人才、政策法规、安全。

2. 巨头动态与技术升级

• 苹果：
  • 9月10日发布会推出iPhone 17系列（LTPO屏幕、A19芯片）及Apple Watch Ultra 3等新品。
  • 与谷歌洽谈整合Gemini AI升级Siri，开发“世界知识问答”系统及家庭安防生态。
• 谷歌：
  • 发布Pixel 10系列搭载Tensor G5芯片，增强Gemini模型功能（AI摄影、语音翻译等）。
  • 推动端侧AI硬件生态及Horizon OS系统开放。
• Meta：
  • 重组AI部门，冻结招聘，聚焦元宇宙生态及AI眼镜（Celeste、Ray-Ban Meta 3）。
  • 推动Musical GPT交互、生成式AI应用及Horizon OS生态。

3. 市场趋势与需求验证

• AI终端需求：智能眼镜销量同比增长超10倍，价格降至1500元，商业化加速。
• 技术演进：
  • DeepSeek发布V3.1混合推理模型，支持多步任务和工具调用。
  • AI数据中心渗透液冷散热技术，2025年预计超30%。
• 行业数据：面板价格企稳，面板行业需求恢复。

4. 投资建议与风险提示

• 推荐标的：
  • 消费电子零组件&组装：工业富联、蓝思科技、鹏鼎控股、立讯精密。
  • AI硬件生态：舜宇光学、闻泰科技、东山精密。
  • 液冷技术受益：京东方、TCL科技。
• 风险提示：消费需求不及预期、地缘政治、产业链外移风险。

总结

端侧AI在政策、巨头和市场催化下加速落地，苹果、谷歌、Meta等厂商通过技术升级和产品创新推动行业变革。智能硬件市场（如智能眼镜）需求强劲，AI模型与硬件结合将形成新生态。建议关注政策驱动下的AI产业链机会。