> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股2025年业绩总结报告 ## 核心内容 2025年A股上市公司整体业绩呈现温和增长趋势，营业收入同比增长0.95%，归母净利润同比增长2.05%，较2024年分别提升0.82pct和4.32pct。其中，创业板和科创板归母净利润同比增速分别达到19.72%和26.58%，增速显著提升，显示盈利能力改善。 ## 主要观点 ### 1. A股整体业绩表现 - **营业收入**：2025年A股整体营收温和增长，同比增长0.95%，增速较2024年有所加快。 - **归母净利润**：2025年A股归母净利润同比增速回正，达到2.05%，显示出市场盈利修复的趋势。 ### 2. 宽基指数表现 - **大盘蓝筹指数**：沪深300营收同比增长1.31%，归母净利润同比增长1.86%，但增速较2024年有所回落。 - **上证50指数**：营收同比下降0.42%，但归母净利润同比增长4.83%，盈利增长仍保持稳健。 - **中证500指数**：营收由负转正，同比增长0.16%，归母净利润同比增长4.75%，较2024年提升15.66pct，盈利显著修复。 - **创业板指数**：营收和净利润均实现高增长，分别同比增长13.38%和15.34%，表现最为突出。 - **科创50指数**：营收同比增长5.61%，较2024年回升6.91pct，归母净利润虽下降，但降幅收窄。 ### 3. 一级行业表现 - **营收领先行业**：电子、国防军工、非银金融、有色金属、计算机等行业营收增速领先。 - **净利润增长行业**：钢铁（262.89%）、计算机（51.73%）、传媒（44.82%）等行业归母净利润增长显著。 - **净利润下降行业**：商贸零售（-190.35%）、综合（-79.99%）、农林牧渔（-37.52%）等行业利润承压。 ### 4. TMT板块表现 - **营收增长**：电子（19.98%）、计算机（7.61%）等行业营收增速较快，受益于AI产业带动。 - **净利润增长**：TMT板块四个行业均实现归母净利润增长，其中电子行业增速达32.65%，计算机行业增速达51.73%，传媒行业增速达44.82%。 ## 关键信息 ### 1. 业绩趋势 - 全部A股营收和净利润均实现温和增长，归母净利润增速回正。 - 创业板和科创板在2025年表现出色，归母净利润增速大幅提升。 - 中证500指数营收和净利润由负转正，盈利显著修复。 ### 2. 行业配置建议 - **科技成长方向**：TMT板块业绩兑现能力强，AI产业持续发展将带动电子、计算机、通信等行业维持高景气。 - **资源与周期板块**：关注供应链安全及国际大宗商品涨价带来的投资机会，如钢铁、有色金属等行业。 ### 3. ROE改善 - 2025年多个行业ROE水平出现提升，其中有色金属行业ROE提升4.01pct，增幅居首。 - TMT板块四个行业ROE均明显改善，主要得益于净利率和总资产周转率的上升。 ### 4. 风险提示 - **监管政策变化**：可能对市场产生不确定性影响。 - **经济增长不及预期**：可能影响企业盈利表现。 - **盈利修复偏慢**：部分行业利润增长不及预期。 - **地缘政治风险加剧**：可能对出口及国际合作带来挑战。 ## 投资建议 - 关注科技成长方向，尤其是受益于AI产业发展的TMT板块。 - 资源类行业和周期板块中，关注供应链安全及国际大宗商品涨价带来的投资机会。 ## 行业投资评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。 - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。 - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。 ## 公司投资评级 - **买入**：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。 - **增持**：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。 - **观望**：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。 - **卖出**：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。 ## 基准指数 - **沪深300指数**：作为基准指数，用于比较各行业及板块的相对表现。 ## 联系信息 - **分析师**：宫慧菁 - **执业证书编号**：S0270524010001 - **电话**：18028875418 - **邮箱**：gonghj@wlzq.com.cn ## 附注 - 本报告数据来源：同花顺，万联证券研究所 - 数据截至：2026年5月7日 - 本报告仅作为投资参考，不构成投资建议。投资决策需结合个人情况，谨慎评估风险。