20220906-东吴证券-每日一基_嘉实科技创新混合——_电子专家_选股能力突出_大中盘成长_高Beta高动量__13页_839kb

每日一基：嘉实科技创新混合 (007343.OF) 总结

核心内容

嘉实科技创新混合（007343.OF）是一只专注于科技领域的混合型基金，由基金经理王贵重管理。该基金在牛市中表现出高弹性，长期持有收益突出，且在多个维度展现出较强的选股和投资能力。

主要观点

• 基金经理背景：王贵重拥有超过5年的证券从业经验，现任嘉实基金大科技研究总监，具有深厚的科技行业研究背景。
• 投资风格：基金采用价值投资方式，关注成长型股票，偏好高Beta和高动量的标的。
• 产品表现：近3年年化收益达31.9%，在牛市中表现优异，长期持有收益亮眼。
• 行业配置：主要配置在TMT（科技、媒体、通信）和中游制造板块，尤其重仓电子、计算机等行业。
• 持仓结构：基金股票仓位灵活，前十大重仓股占比超50%，集中度稳定，且近期有所调仓。
• 风险提示：基金投资存在市场风险、模型假设风险及数据来源风险，不构成投资建议。

关键信息

基金经理信息

• 姓名：王贵重
• 任职经历：2015年7月加入嘉实基金，曾任TMT研究员、科技组组长，现任大科技研究总监，科技行业研究组组长，基金经理。
• 管理产品：包括嘉实前沿科技沪港深股票、嘉实前沿创新混合、嘉实港股互联网产业核心资产A、嘉实创业板两年定期混合、嘉实文体娱乐股票A、嘉实科技创新混合等。
• 任职回报：嘉实科技创新混合自2019年5月7日任职以来，年化收益达115.68%。

投资理念

• 信念：相信科技能够指数级地做大蛋糕，重视优秀企业家的价值创造，对未来发展持乐观态度。

投资风格

• 策略：以价值投资的方式投资科技，注重成长风格，偏好高Beta、高动量股票。

投资框架

• 指导思想：坚持第一性原理。
• 指导原则：遵循摩尔定律和梅特卡夫定律。
• 核心需求：满足信息、能量和生命三大本质需求。
• 研究维度：从空间、竞争、商业模式、管理层、成长性和市场预期六个方面研究公司。
• 投资方向：聚焦云计算、互联网平台、半导体、新能源车和创新医药五大方向。

产品分析

• 收益表现：
  • 短期：近3月收益14.87%，近六个月同类排名前1/3，近一年收益-10.39%。
  • 长期：近2年正夏普率，近3年年化收益31.9%，显著优于沪深300和中证500指数。
• 净值与回撤：净值稳步上涨，最大回撤不超过40%。
• 基金规模：呈上升趋势，稳定在15亿元以上。
• 投资者结构：以个人投资者为主，近期机构投资者占比显著上升。
• 买入持有分析：持有三年平均收益达122%，收益中位数和平均值均表现优异。

资产配置

• 仓位配置：股票仓位灵活，债券仓位较低，其他资产占比适中。
• 行业配置：TMT和中游制造板块配置占比近80%，电子和计算机行业为重仓，电力设备、国防军工仓位逐步上升。
• 重仓股：前十大重仓股占比超50%，本期提升至60%，新增4只港股，海威康视调回重仓。

归因分析

• 风格暴露：基金以大中盘成长股为主，稳定成长风格。
• 收益归因：69%的行业获得正收益，超额收益主要来源于电子行业，其次为国防军工、房地产等。
• 收益来源：
  • 选股收益：部分行业如电子、房地产、医药生物等有显著选股收益。
  • 配置收益：行业配置带来正向收益，如电子、国防军工、房地产等。
  • 其他收益：部分行业如食品饮料、传媒等有波动收益。

风险提示

• 市场风险：未来市场可能发生重大变化，历史数据无法完全预测未来表现。
• 模型假设风险：持仓分析基于基金季报，实际持仓可能发生变化。
• 投资风险：基金分析基于公开数据，不构成投资建议。

结构总结

• 基金经理：王贵重，科技行业专家，管理多只科技主题基金。
• 投资风格：价值投资+成长风格，注重高Beta、高动量。
• 行业配置：以TMT和中游制造为主，电子、计算机为重仓。
• 产品表现：牛市高弹性，长期持有收益突出，近3年年化收益达31.9%。
• 持仓结构：股票仓位灵活，前十大重仓股占比超50%，集中度稳定。
• 风险提示：基金投资存在市场、模型及数据风险，需谨慎对待。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind，东吴证券研究所。
• 免责声明：本报告仅供研究使用，不构成任何投资意见。市场有风险，投资需谨慎。